白酒企业三季报业绩分化 二线品牌竞争加剧

    目前，A股18家上市白酒企业的三季报都已经披露完毕。今年以来，白酒板块屡创新高不断引发投资者的关注，那么这些个股前三季度的业绩表现如何，白酒大涨之后还有哪些投资机会呢？

    今年以来，白酒行业的景气度持续攀升。今年前三季度，18家上市白酒企业的累计营业收入和净利润总额分别达到1250.58亿元和394.50亿元，较2016年同期分别增长29%和42%。总体来看，白酒行业的集中度进一步提高，净利润中有近九成是由排名前五的白酒企业创造的。

    其中，贵州茅台以199.84亿元的净利润撑起了白酒行业的半壁江山，而公司的营业收入也占到行业的三成以上。此外，五粮液和洋河股份在前三季度也分别实现了69.65亿元和55.82亿元的净利润，与其他二线白酒品牌拉开较大距离。?

    从净利润增速情况来看，除了贵州茅台以外，山西汾酒、酒鬼酒、沱牌舍得以及水井坊在前三季度的净利润同比增速也都超过六成。但仅看第三季度，区域性酒企之间竞争加剧，业绩分化也更加明显。贵州茅台、水井坊和山西汾酒均实现了一倍以上的净利润增速。但沱牌舍得却由于市场推广带来的费用成本上升，使得净利润增速不足5%。

    而在资本市场上，白酒板块屡创新高也不断引发投资者的关注。近期，高盛发布报告称，考虑到中国白酒市场在今年三季度的持续恢复，尤其是盈利能力的显著恢复，中国的高端白酒和中高端白酒，股价将会持续增长。同时，高盛将主要白酒品牌未来12个月的目标价上调15%。其中，贵州茅台由648.42元调整为745.69元。从市盈率的角度来看，截至上周末，一二线白酒的市盈率大多分布在30倍左右。分析人士认为，未来白酒板块最大变数在于高端白酒是否会继续上涨。?

    酒玩家企业管理有限公司副总经理许振华表示：“从名酒的涨幅来说 ，像我们的飞天茅台，整个涨幅到今年的年关我们估计上涨的趋势还是应该有将近5%左右的上浮，那么像二三线名酒，它的提价有可能就没有那么快，应该在2.5%左右。”