展望

    业绩及估值有望继续双升

    在半年报中，五粮液表示公司目前面临的供需矛盾凸显，称“在经济发展和消费升级推动下，高端白酒消费人群持续扩大，受工艺和产能的限制，公司高端白酒的稀缺性进一步显现”。

    针对上述矛盾，半年报中提出了应对供需矛盾、行业变化及市场竞争的具体措施，就是大力推进“百城千县万店”工程，即通过“五粮液专卖店（旗舰店）+社会有影响力的销售终端+KA类终端+线上线下一体的新零售终端”的形式，优化渠道布局，逐步构建产品核心营销渠道，形成核心终端的深度运营和精细化管理，完成向终端营销的转型。

    东吴证券指出，结合草根调研发现，五粮液“百城千县万店”渠道逐步铺开，内部改善逐渐兑现为业绩，第二季度起发货加速。以华东地区调研为例，4、5、6月发货环比加速，同比分别增长10%-20%，40%-60%，60%-80%。营销人员团队达到200人左右，批价持续走高，位于810元左右，库存极低，步入业绩加速正循环。招商证券认为，下半年公司改革红利将加速释放，量价齐升通道再次打开，业绩及估值有望继续双升，目标价为72元。

    动态

    五粮液防伪技术升级

    北青报记者昨天从五粮液官网上获悉，近日，五粮液公司对52度500mL新品五粮液包装防伪进行了全面升级，消费者可通过带NFC功能的手机可直接查询产品真伪。升级产品近期将逐步投放市场，与现有产品逐步实现自然过渡。

    据了解，五粮液公司目前使用的RFID防伪技术是2009年启用的，但原有防伪查询必须使用专用查询设备进行真伪查询，不便于消费者自行查询。五粮液方面表示，新升级的五粮液包装防伪采用全球前沿科技“一芯双频”技术，成为国内首款双频防伪标签，实现了两种功能：一是，消费者可直接使用带NFC功能的手机进行真伪鉴别(高频技术)，二是，经销商可以在物流仓储过程中进行远距离读取、智能化管理(超高频技术)，极大地方便了经销商管理库存。

    据介绍，新的防伪系统加入了独有的加密认证方案，保证了系统的安全性。同时公司还对瓶盖开启结构、镭射防伪标、盒盖开启结构进行了升级。据悉，新防伪系统将逐步应用到五粮液1618、五粮液低度系列等产品。