产能扩张有隐忧　整合不可避免

    值得白酒业担心的，不只是需求可能放缓，还有供应端的产能快速扩张。

    近期白酒业年报陆续发布，与不少制造业企业利润大幅下滑不同，白酒公司业绩依然红红火火：茅台2011年实现净利87.6亿元，同比增长73%。五粮液实现净利61.9亿元，同比增长41%。洋河实现净利40.1亿元，同比增长82%。

    如此骄人的业绩，引得大批资本闻香而来。继联

    资本的投入，驱动白酒产能不断扩张。按照酒业“十二五”规划，到2015年我国白酒产量将达到960万千升。然而到去年，我国白酒已实现产量1025万千升，同比增长30.7%，大大超出规划目标。

    “其实，白酒行业本身不怕产能过剩，因为卖不掉的酒可以存起来，而且越陈越值钱。但具体到企业，由于要偿还银行贷款、给投资者高回报，周转不快就有资金链断裂的风险，成为别人的整合目标。”舒国华说。

    五粮液董事长唐桥也指出，我国白酒企业数量过多，管理水平、质量水平参差不齐，不论是行业可持续发展，还是食品安全管控，整合重组只是时间问题。

    事实上，在啤酒、葡萄酒等行业，大规模的整合已经展开。以啤酒为例，包括百威英博、华润雪花、青啤和燕京在内的十大公司占据了80%的市场份额。