周四A股市场小幅回升，上证指数重新收复2600点整数关。继前天大幅下跌后，国务院推进煤矿企业兼并重组、外围股市止跌回升，加上部分上市公司公布亮丽中期业绩，刺激部分买盘重新回流做多。深沪两市全日共成交1693亿元，较前一日萎缩近两成，创近一个多月以来的新低。

目前股指仍运行在以沪指2600-2700点为平衡区间，向上突破前期阻力仍有待权重股和量能的进一步配合。除了超跌外，本轮反弹的两大动力都有所减弱：一是投资者对政策松动的朦胧预期，至少楼市调控还不会放松；另一方面，流动性状况明显不如2319点起步时宽裕，来自流动性的推动力也在减弱。

同时，中小盘题材股的领涨反映市场向上动能趋弱。海通证券分析师单磊认为，随着中报披露的临近尾声，估值修复行情将暂告段落，九月份将进入空白窗口期；技术上，股指有适度回落以夯实基础的需要。

距离上市公司半年报披露期结束只有不到一周的时间，期间仍将有数百家公司将密集公布半年报，这将对市场产生较为明显的影响。

一方面，沪深300指数成分股中有近200家公司公布了半年报，但是剩余的约100家公司对沪深300指数的影响更

另一方面，按照以往惯例，绝大部分绩差公司的半年报也将在最后一周集中公布，短期内诸多题材股将面临价值回归的风险释放压力。从周四盘面来看，部分前期大幅炒高但从一季报来看明显缺乏业绩支撑的重组类题材股出现了大幅回落，预计这种状况将在月内剩余几个交易日内仍将持续，这将在一定程度上对市场人气形成抑制。

近几周以来，市场风格屡屡有从中小盘题材股向权重股切换的迹象，上证综指也一度在权重股带领下试探到2701点的反弹高点。但总体上来看，到目前为止这种转换并不成功。我们认为，权重股和绩差股半年报业绩的完全披露将有助于这种转换的进行，但这也意味着股指摆脱盘局尚需时日。

目前，政策面保持平静，市场缺乏方向性选择的催化剂因素，近期股指或将继续维持横盘震荡格局，以等待经济基本面或政策面某些重大契机出现。