黄金价格二季度的爆发性上涨犹在眼前，7月份首个交易日却被一根长长的大阴线揭开序幕。关于黄金还能走多远、牛市行情是否将就此结束、近期如何把握黄金的趋势性机会等问题，成为近期缠绕在投资者心中的一个谜。

    金市震荡加剧

    回顾上半年，金价整体震荡走高，从年初的1100美元/盎司位置起步，低至1061美元，高至近日历史新高1264.5美元，半年涨幅为13%，最大涨幅19.2%。相对于A股市场与国内楼市，是名副其实的牛市行情。

    三季度刚开始，上半年一路高歌猛进的国际金价却突然“跳水”，7月1日国际金价开盘价为1242.35美元/盎司，最终却收盘报在1198.95美元/盎司，盘中最低探至1198.65美元/盎司，单日跌幅超过3.5%，创出了近五个月以来最大跌幅。7月2日亚市开盘后，国际金价开始收复失地，回到1200美元/盎司以上。截至北京时间21:30，纽交所期金报1206.5美元/盎司。

    业内人士分析指出，当日美元大跌，而黄金不涨反跌，似乎预示着近期交杂的国际形势和经济环境将加剧金价年内的波动幅度。

    暴跌是谁在“作祟”？

    近几个月美元与黄金大多时间共同走强，缘于相同的基本面支撑，那就是欧洲主权债务危机诱发的避险情绪追捧。而在6月底金价盘整回落的几个交易日中，市场已有分析人士表露出了对后市出现逆转苗头的判断。

    威尔鑫黄金首席分析师杨易军此前认为，黄金牛市支撑常有两个因素：一是黄金投资与投机需求的支撑，二是黄金实物消费需求的支撑。从近三周欧债危机消息层出不穷背景下的美元疲软表现来看，投资者不宜过于沉溺于短期风险厌恶对黄金的提振，反而应该警惕黄金可能遭遇牛市背景下的调整。

    而作为追踪现货黄金价格波动的重要指标

    而7月1日金价的大幅下跌究竟为哪般？

    在资金面偏紧等因素的传导下，金价迎来了上周的大幅调整。市场人士指出，欧元在盘整了近两周之后，兑美元的汇率冲至1.25上方，欧元空头遭到重创。其他非美货币均涨势显著。故而资金回流汇市的迹象明显。西汉志分析师肖磊认为，二季度黄金的逆市上涨主要受益于避险投资性需求的支撑，而在欧元和外汇市场经过了一段调整之后，市场情绪趋于稳定，金价价格上涨的动力暂时削弱。

    今年下半年，黄金牛市是否能继续有惊无险地展开？业内多数观点认为，下半年可能会是先抑后扬的走势。

    对三季度走势，有分析认为，三季度是传统淡季，金价料将自高点回调，加上股市与商品市场价格连续走跌，金价在连创新高后，也需要一段时间休养生息、重聚多头力量。预计未来2个月，金价或会向下调整一段距离，不过预计黄金在第四季度仍将保持不错的表现，届时金价有望冲击1300美元/盎司上方的新纪录。

    鉴于下半年的货币贬值预期仍强，欧洲债务危机也不可能在短时间内得以解决，支持金价牛市行情的因素仍在。中国黄金协会副会长张炳南认为，金价下半年走势仍以高位震荡与震荡走高为主，在操作方面，低位吸纳仍是明智之举。

    而杨易军则认为，即便短期内金市发生重大的结构性调整，这个过程结束后金价将会走得更有力且更高。至于调整目标，从基金的持仓成本，中期技术面能够很好把握这个阶段性底部区间，应该在1200美元/盎司下方。