本周市场弱势震荡，对于未来经济和市场走势，法兴银行中国经济师姚炜认为，如无意外，通胀将于六七月见顶，出于对经济增长担忧，决策层在货币政策执行上可能会有所保留。瑞银证券首席证券策略师陈李认为，在通胀拐点预期存续过程中，指数不会大幅跌破2600点，高估值结构性行情将延续。华泰联合证券汽车行业分析师黄未樵认为，下半年汽车业整体不会有太大趋势性机会，配置上尽量回避自主品牌占比较高的公司。

　　姚炜：通胀料于7月见顶

　　本轮通胀预计将于六七月见顶，7月数据甚至有可能略低于6月，但至少也要在6.3%以上。即便高于6月，应该不会超过0.1个百分点。由于8月后基数效应会更加明显，所以不出现大意外的话，通胀应该在7月见顶。

　　本轮物价上涨跟以前相比的最大区别在于非食品价格通胀幅度较大。2008年通胀

　　尽管通胀将见顶回落，我们预计负利率的状态还将维持较长时间，解决这一问题最快也要到明年上半年，且主要依靠通胀率的下降而不是上调利息。事实上我们预计接下来的加息次数将非常有限，近期决策层在谈到通胀问题时都表示要降通胀但不能以经济增长为代价，显然对经济增长的担心要比以前更多，因此在货币政策执行上可能会有所保留。

　　上周召开的中共中央政治局会议指出，下半年要坚持把稳定物价总水平作为宏观调控的首要任务。但在货币政策方面，除了讲到继续实施“稳健的货币政策”外，对如何运用货币政策解决具体问题却只字未提，这一点跟去年末会议相比有非常大的差别。我们认为，中央在重新考虑货币政策的利弊，这较前几个月相比已经有很大的转变。

　　不过，这并不意味着货币政策已经见顶。预计央行年内还会有一到两次行动，至于是加息还是上调存款准备金率，现在看来还有很多不确定性。事实上，6月没有加息，7月没有调整存准率，已经说明货币政策在慢慢退出主要位置。

　　此外，我们认为在货币政策工具选择上可能会出现一些微调，比如可能针对中小企业出台一些政策，但这并不意味着货币政策放松。经济方面，二季度GDP增速高于预期，反映出货币政策收紧带来的影响还没有完全显现出来，预计这些影响可能在三四季度会更明显一些。因此我们预计下半年经济增速会继续下滑，到年底可能到9%，且明后两年也将处于下行通道中。