虽然深交所已经发出了“禁炒令”，虽然“第一妖股”成飞集成昨天躺在了跌停板上，但是中小盘股的炒作之风并没有得到太大的遏制，这在中小板新股首日涨幅上得到了淋漓尽致的体现。昨天三只新股平均涨幅超过100%，9月份新股首日涨幅超过90%，而7月份新股首日平均涨幅仅为23.27％，8月份扩大到 74.96％。

    从另外一方面看，艾迪西在本周三创下IPO重启以来新股首日涨幅纪录，但前天就冲高回落下跌4%，昨天再度跌停。疯狂炒作之后也必将迎来疯狂的下跌，对此投资者要有足够的警惕，如果投资者在目前阶段想要参与新股，炒新不如打新。

    新股首日涨幅越来越高

    昨天，新股炒作继续演绎疯狂，三只新股中圣莱达开盘报48元，涨幅就高达200%；中超电缆开盘报33元，涨幅达到122.97%；双环传动开盘报49.9元，涨幅达到78.21%。截至收盘，三只新股的涨幅也高达185%、121%和60%。

    新股炒作之风在本周三就有疯狂表现。本周三，中小板新股二六三、艾迪西、三维工程、金正大登陆A股市场。艾迪西发行价12.50元，开盘就达30.00 元，股价直接翻番。尽管大盘绿盘震荡，艾迪西却不断走强，午后盘中涨幅超过开盘价20%，被深交所临时停牌。但复牌后涨势却更为猛烈，尾盘继续飙升，截至收盘，艾迪西报41.88元，较发行价涨幅高达235.04%，创5个月来新股涨幅纪录。其他三只股票二六三、三维工程、金正大当日涨幅也分别达到 59.58%、80.37%和85.33%。

    其实，新股遭到暴炒并不是什么新鲜事，2009年7月上市的四川成渝最高涨幅超过300％，在盘中两次被交易所停牌警示的情况下，收盘仍然大涨 202.8％。而2009年10月31日上市的首批28只创业板个股，首日平均涨幅为106％，涨幅最高的N金亚上涨209.73％，而涨幅最小的N南风也有75.84％的涨幅，28只个股在盘中全部遭到临时停牌，其中19只个股被停牌两次，而N金亚停牌过三次。不过，随着新股发行的市场化，不少新股相继出现破发，市场的炒新之风有所收敛，在7月份的时候，新股平均首日涨幅还只有23.27％。但是，进入8月份之后，炒新股再次成为了市场的热点，新股首日涨幅不断扩大，8月份新股平均首日涨幅扩大至74.96％，而截至昨日，9月份新股平均首日涨幅已经超过90％。

    机构资金打新热情高涨

    新股涨幅如此之大，也令市场打新收益率不断走高。艾迪西网上打新年化收益率达到118.28%，其他三只新股平均也到达70%左右。从打新收益率的整体趋势看，7月市场平均打新收益率为16.12%，8月平均达到53.68%，9月平均进一步超过60.29%。机构资金的打新热情不减，也是导致新股炒作的一个原因。

    二六三披露的网下配售结果显示，10余只偏股型基金现身配售名单，其中亦包括华夏基金王亚伟管理的华夏大盘、华夏策略基金，王亚伟总共获配二六三191万股，此外，富国基金旗下的1 只债券型专户“一对多”也现身榜单中，“富国基金公司-光大-富国增强回报债券型资产管理计划”获配87万股。

    圣莱达披露的信息也显示，基金公司对参与新股网下配售的极大兴趣，除有较多的偏股型公募基金产品参与外，招商基金旗下的6只专户“一对多”亦现身获配机构名单中，合计获配股数为11万股。

    嘉实基金原研究总监、嘉实研究精选基金经理党开宇曾被誉为“最赚钱女基金经理”，其转战专户理财后担任嘉实基金机构投资部总监。党开宇亲自管理的专户 “一对多”——“

    深交所新规警示炒作风

    深交所日前发布《关于完善中小企业板首次公开发行股票上市首日交易监控和风险控制的通知》，旨在配合新股发行制度改革和IPO重启，警示和防范股票上市首日过度炒作风险。与原来的风控规则相比，《通知》凸显临时停牌措施在警示和控制股票上市首日风险中的核心作用，同时采用盘中成交价格较开盘价涨幅的停牌指标，并减少停牌次数，缩短停牌时间。

    《通知》对股票上市首日的交易监控和风险控制主要作了四方面修改：一是改革停牌阀值的计算指标，以盘中成交价格较开盘价的变动幅度，取代盘中涨幅与开盘涨幅之差，作为计算实施临时停牌阀值的依据；二是实行两档停牌制度，即当盘中涨幅或跌幅达到或超过20％和50％时，各停牌30分钟；三是取消盘中换手率达到80%时发布风险提示公告的规定；四是统一各类股票上市首日交易制度，除中小企业板首次公开发行股票上市首日交易适用本通知外，恢复上市、股改方案实施复牌首日等其他无价格涨跌幅限制股票的交易，也参照本通知执行。

    《通知》还强化了上市首日交易监控和对重大交易异常账户的处理力度，并对证券公司在投资者教育和交易行为规范方面提出了明确要求。《通知》规定，深交所将密切监控上市首日的委托和交易，并可根据市场情况采取进一步的风险控制措施；对通过大笔集中申报、连续申报、高价申报或频繁撤销申报等方式影响证券交易价格或者证券交易量的账户将依据有关规定采取限制交易、提请证监会稽查提前介入或立案调查等措施。

    据深交所金融创新实验室对2006年6月19日“新老划断”后至2009年6月前发行的223只中小板股票所作的一项研究显示，新股上市首日交易中，71.5％的投资者是第一次参与上市首日交易，交易经验不足；从成交分布看，多达54.45%的投资者是在发行价涨幅300%以上时追涨买入的，具有典型的“羊群效应”特征；但20个交易日后，上市首日买入的投资者亏损比例过半，其中炒作最为严重的22只股票亏损比例更高，最高的某只股票投资者账户亏损比例高达99％，而且账户市值在10万元以下的投资者亏损程度最为严重。

    打新股可能是更好选择

    市场炒新之风因何如此盛行？东吴证券分析师唐婉珊认为，目前市场中蓝筹股尚未出现明显的启动迹象；仅有的几个市场热点如区域板块、新能源、经济转型等反复炒作缺乏新的卖点；中小盘指数以越来越陡峭的态势上涨，相关个股屡创新高，部分龙头股估值已超过大盘6000点时的水平；创业板中报数据不佳，缺乏炒作题材等等原因使得资金在二级市场寻找炒作目标难度加大，因此部分资金目标转向了新股的申购和炒作。

    此外，大盘近期走势比较平稳，近1个月的横盘行情不但是中小板个股疯炒的温床，也酝酿了近期的“炒新”行情。“炒新热度升温同时也暗示出资金对未来市场的热点把握不明确。”唐婉珊指出。

    从本周三上市的4只新股的交易席位来看，买入金额居前的都不是机构投资者。业内人士表示，虽然目前市场对于中小盘股的炒作热情高涨，但中小盘个股的估值已经越来越高，其所面临的回调压力不容小视，而近期打新股的平均年化收益率也能达到50％-60％，因此对于一般投资者而言，打新股可能是更好的选择。