新华社照片,2016年8月8日,在日本东京,一名男子观看一块电子股指显示屏。 (新华社/美联)
另一方面,被日本政府视为经济增长引擎的企业投资表现不佳,同样拖累日本经济增长。虽然以安倍晋三为首的日本政府制定了法人税下调计划,日本央行也在年初推出负利率政策,但效果不尽如人意,日本企业投资与去年下半年反差明显。去年三、四季度,日本企业投资分别环比增长0.7%和1.2%。
日本企业投资难现增长,一是日元升值导致出口不利,二是日本企业缺乏对本国经济稳定增长的信心。日本2016年度经济财政白皮书指出,2015财年日本企业经常利润达到历史最高的71万亿日元,企业投资则从2008年金融危机时的约51万亿日元降至约43万亿日元。2015财年企业利润增长,更多源于当时日元贬值及企业削减成本的努力,销售和生产对其贡献度较小。
这在今年二季度日本汽车生产商发布的企业财报中也有所体现。在日元持续升值、熊本地震及燃效造假等内外因影响下,当季日本七大汽车生产商中六家业绩下滑。其中,日本首屈一指的丰田汽车公司销售额同比下滑5.7%,净利润下滑14.5%,是自2011年日本大地震以来销售额和净利润首次出现双降。
与此同时,日本企业信心不足导致对固定资产投资态度谨慎。与10年前相比,2015财年日本大企业持有现金额增长了32.4%,但固定资产投资额涨幅仅为前者一半,显示了在出口疲软和国内消费市场不振双重夹击下,日本企业不敢盲目扩大投资、缺乏扩大经营勇气的现状。
新华社照片,2016年7月25日,日本内阁府公布7月经济报告,下调对日本企业信心的基本评估,认为在强势日元和英国将脱离欧盟等多重不利因素影响下,日本企业面临一定经营困境。 这是2016年3月23日,人们走过位于日本东京的日本银行(央行)大楼。 (新华社/路透)
根据日本央行发布的调查,3月份日本大型制造业企业信心较去年12月份大幅下滑一半,6月份也仅实现环比持平;而大型非制造业企业信心在3月份环比下降后,6月份进一步下降。日本内阁府也在7月份经济报告中下调了对日本企业信心的基本评估,认为在强势日元和英国脱欧等多重不利因素影响下,日本企业正面临经营困境。
日本政府手中可打的政策牌已经不多。随着日本国债市场趋于饱和,日本货币政策发挥余地不大,而刚刚出炉的28.1万亿日元经济刺激计划也没有得到市场和民众的认可。在《日本经济新闻》对日本民众的调查中,认为经济刺激计划“没有作用”的受访者占61%,认为其“有利于经济复苏”的仅占24%。
过度依赖金融和财政政策实现增长的日本经济在今年被“打回原形”。日本内阁府7月份将2016财年实际GDP增长预期从此前预计的1.7%大幅下调至0.9%,将2017财年增长预期从2.2%下调至1.2%,标志着安倍政府提出的实际GDP增长2%的目标短期内难以实现。对于亟待结构性改革的日本经济来说,“安倍经济学”似乎已经丧失了“回天之力”。 |