12月5日，沪深两市未能扭转颓势，持续缩量阴跌。尽管上证综指仍然坚守2307底线，但有852只个股昨日创出2307点以来的阶段新低，收盘价低于2307点水平的个股更是升至1326余只。个股的疲弱表现表明市场人气的持续低迷。分析人士认为，如果近期未能就“保增长”释放出更为明确的信号，那么对经济持续下行的担忧将长期困扰A股表现，短期市场难以摆脱震荡筑底的格局。

　　千只个股跌破2307

　　从昨日市场表现来看，上证综指下跌27.43点，跌幅为1.16%。从指数表现上看，昨日的市场下跌仍然呈现出震荡下行的态势，事实上，昨日个股的损失要远远大于指数所表现出来的跌幅。

　　根据统计，昨日沪市仅有63只个股上涨，多达865只个股下跌；深市有84只个股上涨，但下跌个股数更是高达1273只。而从上证指数分时线上看，白线远远高于黄线且有渐行渐远的趋势，这表明指数没有出现大幅下挫只是源于权重股的苦苦支撑，建设银行、中国石化、招商银行和交通银行等权重蓝筹股竟挤入了沪市涨幅榜的前20位。显然，个股的表现远不如指数所表现的那样乐观。

　　与此同时，昨日沪深两市共有852只个股盘中创下自10月24日以来的阶段新低，其中384只个股来自沪市主板，195只个股来自深市主板，210只个股来自中小板，63只个股来自创业板。其中不乏期间累积跌幅巨大的个股。根据统计，10月24日至12月5日期间，紫鑫药业、ST博元、ST黄海、首钢股份、通富微电分别累计下跌45.34%、38.19%、33.97%、32.18%和28.41%，除上述个股外，多达36只创阶段新低个股的累计跌幅超过20%。

　　经过近期的持续下跌，经过复权处理，两市共有1326只个股昨日的收盘价低于10月24日的收盘价。也就是说，当前已有千余只个股的股价跌破了2307点水平。其中，恒泰艾普、东方园林、科力远、紫鑫药业等个股相对2307点的“破位”幅度居前。

　　结构性特征明显

　　从昨日创阶段新低个股的行业分布来看，总体上表现出周期股领跌、消费股防御的特征。根据统计，在852只昨日创出阶段新低的个股中，来自机械设备与化工行业的个股最多，分别有118只与105只，除此之外，交运设备、房地产、建筑建材行业的创阶段新低个股数分别达到了54只、52只和49只；相比之下，典型的消费行业餐饮旅游与食品饮料中创阶段新低的个股相对较少，分别仅为10只与13只。这表明资金对经济下行的担忧是本轮市场调整的主要原因，而在经济步入“寒冬”时，中游制造业订单的加速减少将最为直接地反映在股价表现上。相对而言，以餐饮旅游和食品饮料为首的大消费行业具备相对良好的基本面，其业绩一般不会随经济周期的波动而产生过大的变化，因此消费股，特别是必需消费品在弱市中往往具有较好的防御性，这一点从跌破前期低点的股票行业分布中可见一斑。

　　从估值分布情况来看，创阶段新低个股中估值水平在10倍以内的股票有47只，且主要分布于建筑建材、黑色金属和交运设备等周期性行业中，其他创阶段新低个股则普遍具有估值相对较高或业绩较差的特征。结合之前的行业统计分析，目前资金的避险情绪较重，而具备低估值与业绩确定性的行业是资金的首选“避风港”。除餐饮旅游与食品饮料行业外，金融服务、农林牧渔和公用事业也兼具了估值较低与业绩相对确定的特点，后市或仍相对“抗跌”。

　　分析人士认为，当前困扰A股表现的主要因素是国内经济基本面的担忧加重，而从货币宽松传导至信贷宽松存在一定的时滞，在此期间，股市难有较好的表现。如果近期未对“保增长”释放出更明确的信号，经济下行的阴霾仍将困扰A股。