在此前关于市场热切关注的分红、发审、融资、透明度建设等四大热点问题介绍工作思路及政策措施之后，证监会再度推出组合监管措施，表示将推进债市制度规范及监管审核统一、逐步改变高市盈率发行股票局面、完善退市制度遏制“壳资源”炒作、启动创业板非公开发债工作、继续严打内幕交易、在国务院部署下清理整顿各类交易场所。

　　业内人士认为，证监会近期回应的各类热点问题涉及资本市场发展的方方面面，为市场接下来的

　　退市改革思路初成 “壳资源”风光不再

　　中国证监会有关负责人日前透露，监管部门已初步形成改进和完善上市公司退市制度的总体思路，将首先立足解决“壳资源”炒作成风等问题，提高ST公司重组门槛至与IPO基本相同，并在创业板率先试行退市制度改革，有关方案将尽快向社会公开征求意见。

　　上市公司退市制度是资本市场一项重要的基础性制度，我国上市公司退市制度自2001年启动以来，截至目前，沪深两市退市公司共45家，退市制度运行总体平稳。

　　业内人士指出，随着资本市场发展改革逐步深化，随着多层次市场体系不断完善，现行退市制度呈现一定滞后性，问题突出表现为两个方面：一是退市标准市场化程度不够，上市公司“停而不退”，退市效率较低下；二是“壳资源”投机炒作，严重影响了退市制度功能的有效发挥。

　　对此，前述负责人表示，证监会目前初步形成了改进和完善上市公司退市制度的总体思路，将首先立足解决当前“壳资源”炒作成风等问题，提高ST公司重组门槛，使之达到与首发上市基本相同的水平。

　　同时，退市制度改革将在创业板探索先试，深交所已提出完善创业板退市制度的初步方案，拟从增加退市标准、完善恢复上市审核标准、缩短退市时间、改进退市风险提示方式、设立单独的板块和退市后的去向安排等主要方面进行完善。

　　专家分析认为，监管部门提高重组门槛意在打击恶炒垃圾股的现象，并不意味着禁止买壳行为。正常的公司重组，无论在主板、中小板还是创业板仍是允许的。

　　由于创业板历史包袱较少、有投资者适当性制度安排、投资者教育引导也较为充分，退市制度改革先以创业板作为“试验田”不仅充分结合了我国市场的特点，也更有利于退市制度改革的平稳推出。

　　“退市制度改革在创业板探索试行，将对整个资本市场形成良好的示范效应，有利于促进优胜劣汰机制的形成和市场的长远健康发展，也有利于培育投资者的风险意识，遏制投机炒作行为，维护市场正常秩序，推进形成以公司业绩和基本面为基础的投资理念，促进理性、诚信的市场文化建设，从根本上保护广大投资者，特别是中小投资者的合法权益。”这位专家表示。

　　但他也提到，退市制度牵涉面广，情况复杂，涉及广大投资者切身利益，改进和完善退市制度是一项政策性很强和市场稳定要求很高的系统性工程，需要立法部门、司法部门、地方政府以及市场、企业和投资者等各方面的理解、支持和配合，逐步改善市场内外部环境和完善相关配套机制。