A股上市公司中联电气上周公布了2011年半年报。报表显示，浙江省爱心事业基金会（下称爱心事业）从今年一季度便大举介入该股，截至6月底，为公司第八大流通股股东。而与其统一办公地址、同一基金会秘书长的浙江正泰公益基金会（下称正泰公益），也曾在一季度杀入中联电气十大流通股股东行列，但截至6月底已悄然抽身。

    与此相对的是，中联电气股价从30元左右一路下跌。从股价走势来看，无论是选择坚守甚至加仓的爱心事业，还是选择离场的正泰公益，在中联电气上的亏损均是大概率事件。

    昨日，一位自称熟悉国内公益基金运作的人士告诉记者，国内公益基金投身股市属于“无奈、铤而走险”，而防亏机制，基本不存在。

    炒股亏损

    中联电气半年报显示，爱心事业持股11.62万股，为公司第八大流通股股东

    然而，中联电气股价从去年12月就开始一路大跌，一季度的最高价为30.33元，最低价为26.62元。若按28.52元的中间价推算，爱心事业基金这笔投资的成本约在300万元左右。

    然而，从4月份开始，中联电气开始了新一轮下跌，最低跌至21元，截至昨日收盘，其24元的股价，较之估算中28.52元的“建仓成本”，仍有超过15%的跌幅。即便对比26.62元的“最低成本”，结果仍然是套牢。

    二季度，爱心事业似乎开始自救，增持了1.04万股，对比中联电气二季度24.9元的均价，可以摊薄一部分持仓成本，但由于买入量较小，这种作用并不明显。其在中联电气上的账面浮亏，或许仍有40万元。

    同样，一季度杀入，二季度离场的正泰公益，面临的也是亏损。

    保值增值

    资料显示，爱心事业成立于1995年6月，当时的名称叫“浙江省公益事业基金会”，收入来源于组织募捐的收入，以及自然人、法人或其他组织自愿捐赠等等。而正泰公益则成立于2009年12月3日，由正泰集团股份有限公司注资9000万元人民币发起并设立。两者的登记管理机关都是浙江省民政厅。前者的业务主管单位是浙江省文明办，后者则是浙江省民政厅。

    此外，两家基金会的办公地址均在“浙江省杭州市教工路88号立元大厦1107室”，秘书长都是胡勇耀。对此，胡勇耀曾对媒体表示，两家基金会虽然在一起办公，但属于不同的独立法人单位，“没有资金往来联系”。

    对于炒股一事，胡勇耀对媒体表示：“我们炒股是符合法律规定的，并不违规。炒股并非基金会自己操作，是委托给一家券商代为理财的。”

    记者昨日按照爱心事业官方网站上的电话联系了该基金。但工作人员以领导正在接待客人为由，未正面回答记者的问题，只是表示相关情况不便多说，提醒记者查阅网站上公布的一则说明。

    这则《关于本会投资证券市场增值情况的说明》落款为8月2日，盖有爱心事业的公章。说明称“基金会投资证券市场，符合国务院《基金会管理条例》的规定。本会自1997年参与股市投资以来，到昨天收盘为止，去掉浮亏部分，仍然增值100.99万元。投资盈利部分全部用于爱心事业的资助项目。在投资证券市场中没有任何关联交易”。

    防亏机制

    但如果出现亏损，是否有相关的应对机制？

    电话中，爱心事业的工作人员没有直接回答问题，而是找来一位男子与记者沟通。该男子一再拒绝透露姓名及身份，并表示他“只是基金会的朋友，正好过来，可以解答一些公益基金相关背景的问题”。他说，目前中国的公益基金会，资金紧张的问题比较普遍。“想把公益活动做好，必须要钱。钱一方面来自募捐，另一方面则来自保值增值，但投资渠道又实在很有限，最后也只能投向股市。”至于有无亏损应对机制，他坦言“基本没有”，“多少有点铤而走险的味道，但有时候实在很无奈”。

    事实上，国内公益基金炒股的案例的确不在少数，此前，南京市见义勇为基金会、清华大学教育基金会等都曾出现在A股十大流通股股东的名单中。而《基金会管理条例》对于公益基金保值增值的投资领域，也并未作出禁止性规定，而仅表示“应当按照合法、安全、有效的原则实现基金的保值、增值”。换言之，公益基金投身股市，是合法的。问题在于对亏损的控制。

    据悉，一些基金会与相关金融机构签署类似“保本型投资”的协议，至少在协约上保证本金的安全。但分析人士指出，一旦市场出现大的变故，此类协议是否能够被履行，要打一个问号。南都公益基金会秘书长徐永光则表示，“如果出现了亏损，非公募基金是不需要承担补偿的。即使是公募基金会，也要看其决策时候是否存在违法违规的行为。”

    至于爱心事业和正泰公益在股票投资中是否有类似风险机制，目前不得而知。爱心事业的工作人员表示，会把记者的问题向领导汇报，并给出答复。截至昨晚记者截稿，尚未得到反馈。