■各方博弈：

股民上午拿到40万红包下午只剩2万

“我上午收盘打开账户一看，多了40多万元呢，感觉像看了场焰火晚会一样，很开心。”几个炒股的朋友，也都恭喜他。

杜凌的仓位不重，他计划下午如果继续冲高，就适当加仓。下午的行情却是逐级下行，丝毫没有继续上行的意思。“我手里的股票业绩还行，靠分红也比存银行强，我不想卖出去。”他账户上的盈利，慢慢从40多万缩水到了2万多。“就跟看来焰火表演一样，看的

光大证券赔偿金额或达数十亿

有市场人士表示，“乌龙单”或令光大证券本身承受高达数亿元的损失。而接下来，作为这出闹剧的“主角”，可能还将面对纷至沓来的索赔。

光大证券董事会秘书梅健称，目前公司正在进行进一步交易核查。目前投资者关注的赔偿问题，会进一步讨论，如有具体方案会通过公告公布。而有市场人士测算称，如果因本次事件给投资者造成损失的，最终获得补偿，则该补偿可能高达数十亿元之巨。

据传，光大自查报告已上交证监会，其交易员在16日上午的乌龙事件中下单230亿元，成交72亿元，涉及150多只股票。

而据一季报显示，光大证券期末现金及现金等价物余额为268.27亿元。有市场人士认为，尽管具体赔偿金额还没有定论，但是光大证券账面现金268亿元将面临兑付“乌龙指”赔偿。

律师：光大证券涉嫌操纵证券市场 还将面临处分和处罚

浙江裕丰律师事务所高级合伙人厉健律师对记者表示，如果光大证券上午操作失误属实，那么光大证券再出现7023手空单，明显是集中资金优势，影响正常交易秩序，涉嫌操纵证券市场。

厉健表示，这一事件导致众多投资者和机构遭受损失，光大证券无疑是罪魁祸首。据目前的情况分析，如果上交所和证监会最终认定确属下单失误，光大证券除承担交易损失之外，还将面临上交所和证监会对其作出的处分、行政处罚。而如果认定不是下单失误，则本案将移送公安机关，依法追究涉案人员操纵市场罪刑事责任。

■内幕揭秘：

光大乌龙指内幕解密：两个ETF的套利游戏

“光大证券的有关部门在当日发生的有关交易起始就是为取得ETF实物申购权利而进行的对该ETF指向标的的一篮子股票的买入行为。”上述有关人士坦言，即此次其计划进行实物申购的为上证50ETF，因有关标的股票的股价近期已经到达一个低点，与ETF在二级市场中的价格形成了套利空间，故其计划在当日买入该ETF指向的“一篮子股票”，以之与基金管理人兑换成有关ETF进行套利。

而在购买上证50ETF的指向标的股票时，光大证券内部的套利系统将根据有关ETF的“一篮子股票”标的组成对应自动生成所需买入股份的量。

“打个比方，比如需要购买能兑换成3000万份ETF的股票数为3000万股，那么则只需要在交易系统中输入3000万股股票的量，系统将自动集合分别朝有关标的股票下单，但在下单时，因为股票买卖系统的最小单位为‘手’，即100股，那么此刻则需要下单的数字即为30万。”上述有关人士告诉记者，而在当日之所以引发光大证券有关交易事故，就是有关交易员在下单时将3000万份的数量直接输入在了股票买卖系统中，使得有关交易在一瞬间放大了100倍。

虽然光大证券的策略投资部门所采用的套利系统为独立系统，但其买入标的股票则同样是采用其自营席位买入。

“显然这么大的买入量必将使得有关标的股票涨停。”上述有关人士坦言，而更巧合的是，此次购买的上证50ETF其标的的“一篮子股票”几乎全部是大盘的权重指标股，于是随着这包括数家银行、大型央企在内的50只权重股的集体大涨，大盘指数被瞬间戏剧性拉高，这便出现了在8月16日当天A股市场数年难得一见的“奇观”。

缘起光大证券台湾团队实盘测试失误

真实的情况是，8月16日上午11时许，光大证券策略投资部对其内部台湾团队开发的投资模型进行测试。由于忽视了测试环境为实盘交易系统，加之测试时，把拟买入3000万股误搞成3000万手。

“该部门的交易团队成员由来自台湾的人士组成。由于大陆股市和台湾市场每笔股票交易数量单位差异，光大证券原本模拟测试交易变成实盘买卖，实际交易数量被无形放大100倍。”知情人士如此描述乌龙产生的真实原因。