A股厨电巨头老板电器与华帝股份近日公布2013年一季度业绩快报，两家公司业绩均表现上佳。不过，厨电行业和房地产结合紧密，近期地产调控措施给厨电行业带来较大的不确定性。业内人士表示，在保障房建设和城镇化提速的大背景下，行业仍有巨大的增量市场，景气度将回升。同时，考虑到增量市场中低端用户居多，在目前家电行业主做高端的背景下，企业经营层面越来越重视中低端市场。

    双轮驱动

    厨电行业

    住建部数据显示，2008年至2012年间，全国共开工建设城镇保障性住房和棚户区改造住房超过3000万套，基本建成1700万套以上。住建部部长姜伟新透露，今年保障房计划基本建成460万套、新开工600万套，配套设施建设将摆在更加突出的位置。

    分析人士表示，虽然房地产市场未来的走势具有较大的不确定性，但保障房建设和城镇化的提速已成为各界的共识，这将使得厨电行业在未来的景气度进一步确立。中怡康报告显示，至2020年，如果中国城镇化率达到62%，家电市场将有累计4.5万亿元的市场潜力等待发掘，其中2020年将有1万亿元的市场空间。

    2012年房地产市场增速下滑给厨电行业带来巨大的业绩压力，但企业通过经营策略的调整，厨电行业整体仍保持一定增长，在家电行业中整体毛利率较高。年报显示，行业巨头华帝与老板去年利润均实现上涨，华帝去年实现归净利润1.59亿元，比上年同期增长14.66%；老板业绩预告显示，去年净利润增幅在50%左右。

    一季度业绩走势强劲

    值得注意的是，作为行业代表的这两家企业近日相继发布一季度预告。业绩预告显示，老板电器今年一季度盈利4663.97万元-5935.96万元，同比增长10%—40%；华帝股份一季度盈利3090万元-3900万元，同比大涨88.52%-137.94%。老板电器表示，公司业绩稳定增长，成本费用控制有效是一季度业绩同比增长的原因。而华帝股份除了在销售端的业绩有大幅增长之外，主要原因还有并购百得厨电后业绩在今年年初并表。

    值得注意的是，在家电企业普遍发力高端市场的当下，厨电企业经营层面的多元化趋势却为明显。华帝股份在去年并购了定位中低端的百得厨卫发力三四线市场，通过此次并购实现从一二级市场到三四级市场、乡镇渠道的全面覆盖，产品线也实现了高中低端的全线布局。

    产品线主要偏向高端的老板电器，在近年也推出了中端子品牌“名气”。经过近三年的运营已经积累一定经验，对公司盈利贡献率逐步扩大。中航证券调研报告显示，2012年“名气”的销售额约为8000万元，2013年预计销售收入1.3亿元。渠道方面，考虑到保障性住房和城镇化提速带来的增量商品住宅精装修居多，老板电器在此方面和全国排名前五十的开发商合作，力求销售突破。

    中航证券认为，国内厨电市场前景广阔，但集中度较低，龙头企业有望在行业未来的洗牌中获益。