伴随着二季度步入尾声，上市公司半年报业绩成为市场关注的焦点。多位基金经理在接受中国证券报记者采访时表示，在中国经济不断下滑的背景下，上市公司半年报业绩整体不容乐观，蓝筹股甚至有可能出现低于预期的业绩表现。不过，他们也认为，在整体业绩不景气的大环境下，依然有部分符合经济结构调整方向和消费升级方向的上市公司，会呈现较为稳定的业绩增速，这部分个股将成为A股半年报结构性行情的受益者。

　　业绩“试金

　　概念股的炒作潮一浪接过一浪后，到了用业绩试金石来检验成色的时候。WIND数据显示，截至昨日，共有858家上市公司发布了2012年半年报业绩预测，其中预增的仅有80家，不到总数的十分之一，而预计净利润同比减少的有225家，占总数的26.22%。此外，还有67家上市公司预测半年报首度出现亏损，占比达到7.8%。

　　上海某基金公司股票投资总监认为，目前中国经济中产能过剩的问题依然突出，无论投资需求还是消费需求，以及替代需求的出口，短期内都无法看到大幅提升的希望，供大于求的局面将在一定时间内长期存在，这将导致多数传统行业上市公司的利润处于不断下滑甚至亏损的状态。“事实上，我们很难预测此轮中国经济周期的衰退期会持续多久，因为中国经济运行中的很多矛盾并没有得到根本解决，仅仅依靠大规模重复投资的刺激，已经很难改变体量如此之大的中国经济的运行轨迹。但需要指出的是，经济的运行有其自身的规律，符合这些规律的新兴产业和技术升级，会给A股带来结构性的投资机会。”该股票投资总监说。

　　东吴基金则表示，现在国内经济正处在主动去库存的阶段，因此出现工业增速快速下滑到10%以下，工业品价格下跌，投资消费需求缓慢下降，原材料库存快速下降的情况。但是，这一阶段结束后，有望在四季度迎来库存回补。东吴基金判断，由于存款增长缓慢、波动巨大，以及利率市场化，银行成本继续上升，惜贷情绪增加，再加上国内投资收益率下降至平均贷款之下等因素，政策刺激空间非常有限，对私营部门投资的带动作用也会下降。因此，经济反弹的力度并不强。