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第一创业证券研究报告表示，预计5月CPI中食品价格环比下降0.6%，同比上涨6.7%，对CPI同比涨幅贡献2.0个百分点；非食品价格环比上涨0.1%，同比上涨1.6%，对CPI同比涨幅贡献1.1个百分点。综合食品和非食品因素，预计5月CPI同比涨幅将下降至3.1%。
政策调整空间或增大
券商研究报告认为，CPI回落幅度加大，将提升货币政策和价格改革的调整空间。海通证券报告认为，如果CPI下行 超预期，将提升货币政策和价格改革的加码空间。一旦CPI下行速度比预想快，并考虑到当前经济下行压力加大，货币政策对经济的支持力度将增强。央行或通过释放更多的流动性，引导市场利率下行甚至降息。此外，通胀压力缓解将推动资源品价格改革，成品油新定价机制的推出步伐将加快，水电燃气价格改革也将展开。
上海证券认为，从物价变动形势分析，5月CPI同比增速或降至3%临界点，降息条件日趋成熟。经济低迷加上物价水平的回落，为货币当局采用价格刺激手段创造空间。在当前信贷意愿不强的背景下，采用数量宽松政策对经济的刺激作用有限，价格手段被使用的概率开始增大。
航天证券认为，当国内物价水平回落较快时，央行就可能采取更大力度的货币政策。当前央行主要采取公开市场操作的方式调节流动性，若物价能够超预期走低，央行调低存准率的概率将增大。 | 
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