2012年首个交易日，债市连现两起信用风险事件，先是鞍钢3年期中票(08鞍钢MTN1)兑付资金未按点到账，后是2010年中关村高新技术中小企业集合债券(10中关村债)曝出首例信用事件，无不增加了投资者对债市违约风险的疑虑。

　　1月9日，大公国际资信评估有限公司在中国债券信息网(简称“中债网”)发布公告称，维持10中关村债信用等级AA+，但对发行人北京地杰通信设备股份有限公司(简称

　　接受记者采访的业内人士表示，鞍钢中票乌龙“违约门”暴露了企业的信用意识欠缺，10中关村债信用事件虽未出现实质性违约，但显示了处于经济下行、流动性紧张局面下中小企业的资金困局，今后需警惕相关企业尤其是中小私营企业的偿债风险。

　　地杰通信日前在中债网发布公告称，公司目前经营状况恶化，自主偿债能力较低，已向债券担保人中关村科技担保有限公司申请，请其履行担保责任，确保本金及利息按时全额兑付。同时，作为担保人，中关村科技担保公司也发布公告表示，公司已于2011年11月28日向北京市长安公证处提存资金4414 .42万元，包含全部本金和至2013年债券到期剩余期限内所需支付的利息，以确保本息兑付。

　　无独有偶，当天中央国债登记结算有限责任公司(简称“中央结算公司”)发布免责公告，称未及时收到08鞍钢M T N 1兑付资金。而鞍钢集团相关负责人对记者表示，已经于上午10点39分前将资金划到中央结算公司账户上。下午，中央结算公司发布公告称足额收到鞍山钢铁集团公司支付的08鞍钢M T N 1的兑付资金。

　　平安证券研究部主管石磊对《经济参考报》记者表示，两起事件性质不同，鞍钢中票延迟兑付说明相关方信用意识欠缺，而10中关村债背后的信用事件，投资者应该理性看待，在一个经济周期里，部分中小私营企业出现信用事件甚至破产是难免的。

　　“地杰通信虽无力偿债，但有担保措施，10中关村债出现实质性违约可能性很小”，一位分析人士对记者称。不过，他还表示，一旦某家公司债出现违约没有得到妥善处理，可能会产生多米诺骨牌效应，一些企业在发债时就存在着资产重复抵押，财务虚假和信息披露不完整等问题。

　　回望2011年债市，从7月份城投债信用风险到12月山东海龙主体信用评级被降，债市信用风险阴霾一直未散。中金公司研究报告称，由于评级公司评级的调整具有一定的滞后性，预计2012年随着企业盈利能力的逐步恶化，负面评级行动次数将进一步增多，信用资质在同评级中不占优或行业景气显著恶化的个券将面临评级下调带来的估值风险。