此外，由于2011年前三季度业绩不佳，部分股票的市盈率存在偏高的现象，不过从市净率角度看，投资价值已经逐渐凸显。例如，华能国际、法尔胜(000890)的动态市盈率分别为39.99倍和210.70倍，不过市净率仅为1.50倍和1.49倍。

　　实际上，作为“十二五”规划开局之年，2011年的经济环境出现了很大的变化，产品需求减少和价格下跌导致一些行业景气度明显下滑，多晶硅、风电、汽车等产业

　　小盘股股东增持意愿不强

　　在本轮增持潮中，主板上市公司成为了产业资本最为看重的品种，而中小板、创业板公司的股东增持意愿不强。据Wind资讯统计，90只增持概念股中，沪市主板51只、深市主板22只、中小板13只、创业板仅4只。主板股票与小盘股的比例为73：17，相差3.3倍。

　　小盘股不仅愿意“抄底”的股东数量较少，增持行为更是多以“蜻蜓点水”的方式为主。嘉麟杰(002486)实际控制人黄伟国2011年12月26日买入10万股，成交均价8.46元/股，增持金额不足100万元。统计显示，17只被增持的小盘股中，股东增持金额低于1000万元的有10只，占比接近六成。除了嘉麟杰之外，劲胜股份(300083)、精功科技(002006)的股东增持股份占总股本比例也均低于0.1%。

　　17只小盘股吸引产业资本的增持资金合计只有3.71亿元，这样微薄的资金显然无法对股价产生直接的拉动作用。大股东增持更多的是表明积极看多的态度，希望借此刺激股价回升。不过，从实际效果来看，小盘股股东“以小博大”的意图显然未能实现，按照2011年12月30日收盘价计算，增持市值已经缩水至3.35亿元，账面浮亏3579.58万元。

　　小盘股增持行为稀少，主要是两方面原因造成：首先，小盘股股东面临资金紧张的压力。在信贷紧缩的环境下，企业流动性紧张存在普遍性，不过主板公司的大股东主要以国企和大型公司为主，由于自身资金雄厚并有金融机构支持，利用大额资金增持股份的可操作性较强。而小盘股的股东多以民企为主，在自身资金压力大且融资困难的情况下，很难拿出大笔资金增持股份。

　　其次，小盘股估值偏高，增持风险高于主板。虽然在2011年大盘下跌过程中，小盘股的估值泡沫被大幅挤出，不过，创业板、中小板的平均动态市盈率仍分别为36.07倍和25.92倍，较沪市主板的10.76倍仍然高出许多。尤其是2011年第一至第三季度创业板、中小板业绩增幅落后于上市公司整体水平，偏低的成长性让估值偏高的问题进一步凸显。