受汇金公司增持四大行股票及美股大涨影响，昨天两市大幅高开，沪指一度重新站上2400点整数关口，两市各板块全线飘红。然而好景不长，市场出现回调，煤炭板块领跌，盘中一度跳水；其他板块跟随走低。午后，沪指再创新低，深成指更是在盘中跌破万点大关。尾盘两市出现一波回升，截至收盘，沪指报2348.52点，涨幅0.16%，深成指报10065.47点，跌幅1.04%。

    “救市”变“陷阱”

    中投证券认为，早盘市场下跌主要动力来自地产和煤炭板块。受资源税从价计征消息影响，煤炭板块出现较大幅度下跌。而地产板块在近期市场一直处于弱势状态，从2009年来的市场运行格局看，地产板块多数时间是市场的风向标，走势领先市场，因此地产板块的集体杀跌较大地打击了市场本就脆弱的信心，投资者担忧地产行业可能出现的问题会影响整个经济层面，进而影响到上市公司的业绩。

    “相比之下，汇金增持四大行的计划也显得比较苍白，增持的份额和目标价位均不明确，使得投资者无所适从，造成汇金出手干预效果大打折扣。”

    短期考验2319点

    对于昨日的走势，有分析机构认为，大盘仍将继续向下考验2319点支撑，考虑到股指期货的持仓量盘中创出4.2万手新高，说明多空双方对于当前点位分歧较大，近期将出现一波大斗争。大盘跌破2319点的概率很大，所以在政策方面没有出现实质性改变之前，仍应谨慎观望。

    东北证券则表示，未来可能的情景是，市场在汇金增持、外围相对平稳以及中央全会召开、9月份宏观数据符合预期的情况下有望逐步反弹至2500点左右；而后在三季报业绩参差不齐的影响下，市场有一定的调整；再随后，伴随着11月份物价的显著回落，基于物价回落后流动性的被动改善以及稳金融诉求下定向宽松乃至或有准备金调整等催化下，市场才有可能形成比较系统的向上的动力。

    政策面难言乐观

    事实上，对政策面的谨慎预期，贯穿于分析机构近期的观点之中。

    招商证券昨日指出，预计通胀在三季度达到高点后震荡回落，四季度CPI或降至5.2%。当前通胀压力有所缓解但仍处高位，稳健货币政策短期暂难有放松。在此背景下，大盘难有较大规模的反弹。

    比较乐观的平安证券则表示，基于估值压力的阶段性缓解看好十月反弹。不过他们特别强调，“十月行情是反弹而非反转”，建议规避题材股和地产产业链，重点增配非地产相关投资品和消费股。