受美元持续反弹的影响，连日来离岸人民币市场出现了自金融危机以来首次贬值预期，但人民币对美元中间价不为所动，继续上涨，昨日报6.3735，再创汇改以来新高。

　　避险因素成为主基调

　　近期外盘对人民币贬值预期渐起。从上周四开始，海外无本金交割远期市场(NDF)上，两年期以内合约突现人民币贬值预期，这是自金融危机以来首次出现人民币贬值预期。其中，1年期人民币对美元NDF与人民币中间价形成“倒挂”

　　美元指数的大幅反弹，被市场认为是此次NDF市场人民币突现贬值预期的主要原因。从8月底开始，美元指数出现了大幅反弹，昨日盘中更是创出了8个月来的新高78.86点。交通银行(4.43,-0.09,-1.99%)金融研究中心研究员鄂永健告诉记者，在欧债危机未得到有效解决的背景下，美元得以出现持续反弹，一些机构出于避险因素而买入美元，令敏感的NDF市场波动较大，避险资金或将回流至海外市场。

　　受此影响，美元也成为“香饽饽”。香港离岸人民币(CNH)上周已经跌至6.5，与内地人民币即期市场的差值一度达1.9%，创下了人民币在2010年8月允许香港交易以来的最大汇差。对此，招行外汇分析师刘东亮表示，避险目前成为市场的唯一焦点，美元与美国国债持续受益。从上周后两个交易日来看，人民币短期内的贬值预期还是很大的。“主要是香港那边人民币抛售压力较大，大家都在买美元。”

　　人民币年内升值态势不改

　　隔夜美元上涨，却并未带来人民币的升值放缓。尽管海外市场出现人民币的贬值预期，但周一人民币汇率中间价却继续大涨，跳涨105个基点，报6.3735，继续刷新汇改以来的新高纪录。

　　“周一早间中间价再创新高，或许表明货币主管当局可能在向市场发出‘人民币不会贬值’的信号。”招行金融市场部在最新的一份报告中指出。境内外人民币汇率背离的局面可能仍会持续一段时间，境内市场人民币将维持小幅渐进升值的趋势，而境外市场人民币可能仍会存在贬值预期，这一预期甚至可能会随着美元走强而进一步升温。

　　对于未来走势，市场分析认为，人民币长期升势是否受阻仍有待观察，在全球市场尚无实质利好的情况下，短期内人民币NDF市场仍将承压。在刘东亮看来，从技术上来看，美指目前涨势良好，考虑到大环境仍在持续恶化，因此美指突破80关口或将只是时间问题。“但至少年内人民币不会贬值，顶多缓一缓或维持不变。”