银行理财也会负收益 延期让很多持有保本银行理财产品投资者松了一口气。实际上，这些投资者并没有看到净值型银行理财产品优势，更忽略了公募基金近1年“爆炸式”发行纪录。 净值型理财产品与基金在监管机构、投资范围、销售渠道、信息披露等方面差异较大，一般而言，净值型理财产品的优势在于固收，投资范围比公募基金更广，可以投资非标准化债券资产，持有单只证券的市场比重可达到30%；公募基金在权益类投资上更加擅长和专注，购买场景更加多元化，信息披露更加及时全面。具体来看，在认购费方面，净值型理财产品认购费一般为零，清算时要扣除托管费、销售管理费、业绩报酬等；公募基金则有约1%认（申）购费、赎回费、托管费等。在投资范围上，银行理财只可以投资非标准化债券类资产，基金投资均为标准化资产，可以投其他基金（FOF）。 总体来看，银行理财产品包括固收类、指数、量化、FOF等产品投资，均可以在公募基金中找到对标的产品。公募基金具有税收优惠、投资门槛低、流动性较好、信息公开透明等优点；银行理财产品相比之下，信息公开透明度、收益相对较低，申购费与赎回费相对较高。 力禾认为，资管新规打破刚兑后，理财产品也会面临净值化收益波动，未来不排除权益类理财产品增加。但是，权益类理财产品逐渐出现，或许会加剧理财产品整体波动与投资风险，投资者在未来投资银行理财产品时，要做好相应心理准备。 第三方研究机构普益标准统计显示，6月初至今，已有561款固收类净值型理财账面净值破1元，占存续净值型固收类产品3%，涉及75家银行。其中，城商行净值“破1”的产品数量最多，共224只产品，占“破1”产品数量的40%。 普益标准分析师郭全毓认为，银行目前的固收类净值型产品绝大多数投资到债券市场，按照资管新规要求，资管产品净值需反映出所配置资产的公允价值，不能用摊余成本法。这一估值方法的改变，叠加债市整体调整影响，便出现银行固收类净值型产品净值“破1”情况。今后，固收类净值型银行产品均按照市值法估值，净值会真实反映市场波动，这类银行理财产品与公募基金一样，出现浮亏情况不足为奇，投资者需打破银行理财刚兑旧观念。 | 
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