上证指数在中期下跌通道震荡多日后终于在昨日出现显著上扬， 汽车， 机械设备以及纺织板块带领指数走高. 在国内还没有重要消息公布的情况下， 抄底反弹的可能性较大. 上证指数昨日突破10天均线， 指数直逼下跌轨道的上缘， 另一方面量能逐渐上升显示反弹短期仍可维持. 上指在过去多次突破10天均线后如未能继续上扬， 不久便出现破底下滑. 现时大盘虽然已出现技术背离， 反弹的机率上升， 但仍要留意这次反弹的

港股周二在地产板块独自支撑下脱离区内股市而上升， 昨日缺乏进一步利多消息支持下出现回吐. 恒指走势或许比较稳定， 然而中小股持续在业绩公布前被抛售， 多档股份回跌至金融海啸时水平或创出上市新低， 大盘以外的中小型股板块已出现恐慌式下挫. 中小股的本益比(PE)普遍跌至3-5倍， 即使拥有较稳定的收入及盈利的指数权重股亦如是. 然而数字未计入上半年的成绩， 假如本年余下时间经营环境持续没有改善， PE随时回升至双位数字. 纵使以现时的估值的作为买卖的根据， 仍可出现重大亏损. 尤其是一些防守性甚高的股份， 因为其盈利的稳定性令股份可以享受较高的PE, 可是一旦从高位下滑， 其杀伤力不能忽视. 现时最安全的地方其实并非万无一失。

恒指急升后回跌， 升幅差不多全部报销. 恒指调整后仍然未跌破上升通道底部， 并且守在5天均线之上. 大盘短期可以向上测试19700点水平， 假如未能突破， 恒指走势可能形成头肩顶的形态， 不利后市发展， 大盘最近两个月在18500-19500点的区间波动， 一旦跌破将出现深幅调整. 如升破7月初高位， 港股将继续向上攀升， 延续一浪高于一浪的强势。