央行调统司司长盛松成领衔的课题组日前撰写的《我国加快资本账户开放的条件基本成熟》报告(以下简称《报告》)表示，我国加快资本账户开放的条件基本成熟且风险基本可控。目前，我国已经是世界第二大经济体和第二大贸易国，若要等待利率市场化等条件完全成熟，资本账户开放最宝贵的战略机遇期可能错失。

　　资本账户开放过程，是一个逐渐放松资本管制，允许居民与非居民持有跨境资产及从事跨境资产交易，实现货币自由兑换

　　居民投资渠道有望逐渐增多

　　“股票的损失就不提了，买的基金居然普遍赔了两成……”提起自己2011年的理财收获，市民王女士气不打一处来。但是当王女士打算换换理财思路时，却发现适合自己的理财产品选项并不多。“要不再买套房？可是现在房价的走势也不好说。”

　　“我国国内投资渠道狭窄，除了股市就是楼市。”中国社科院城市发展与环境研究中心研究员、中国城市经济学会副会长牛凤瑞表示，就普通居民来说，没有其他投资渠道，就只有把钱都投到股市、房产上，“要增加投资渠道，还是涉及到金融领域改革”。

　　针对这一问题，《报告》中指出，我国家庭投资渠道相对缺乏，大量储蓄资金不能保值增值。开放资本账户，拓宽家庭海外投资渠道，可促进家庭财富积累，提高我国消费水平。但《报告》也同时透露，个人海外投资渠道的开放将排在资本账户开放时间表的后期，至少需要5年至10年后才会考虑。

　　解读

　　外资银行蜂拥而入压力陡增

　　虽然资本账户的开放将使得普通市民能够持有跨境资产，并可以在投资理财方面拥有更多选择，但业内专家表示，这其中也蕴含着风险。

　　“随着资本账户的开放，将有大量外资银行进入国内，与国内银行争夺优质客户。”中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇认为，外资银行通常经营管理更为成熟、服务更为优质，但在争夺客户的同时，也将对我国商业银行形成巨大的竞争压力，增加我国银行体系的不稳定性。

　　郭田勇表示，我国目前的金融体系以银行为主导，因此资本账户放开后大量的国际资本将通过银行体系流入国内。这些流入的资本可以增加银行的可贷资金，有利于我国商业银行扩大经营规模、拓展国际业务。

　　但是，由于多年以来我国银行业竞争并不充分，加之我国商业银行在操作国际资本方面缺乏相关经验。“在这种情况下，如果缺乏有效的银行监管，那么无论是国际信贷带来的银行不良贷款膨胀，还是由于投资高风险领域而可能增加的不良资产，都将为我国银行业带来严重的冲击。”郭田勇说。

　　三一重工3.24亿欧元收购德国普茨迈斯特；广西柳工3.35亿元人民币并购波兰HSW公司的工程机械事业部；山东重工3.74亿欧元收购全球豪华游艇巨头意大利法拉帝集团75%的控股权……中国企业不断加快的跨国并购步伐，无疑是中国经济2012年开年的一大亮点。

　　“开放资本账户有利于我国企业对外投资，也有利于并购国外企业，获取技术、市场和资源。”《报告》指出，当前西方企业的估值水平较低，道琼斯指数平均静态市盈率约14倍，欧洲主流股票指数市盈率均在10倍左右，远低于我国沪、深两市平均市盈率(2011年分别为17.6倍和31.8倍)，为我国企业提供了难得的市场机会。

　　此外，开放资本账户，拓宽人民币流入、流出渠道，将进一步提高人民币在国际贸易结算及国际投资中的地位，也将进一步促进香港离岸市场建设，加快离岸人民币金融工具创新。随着人民币国际计价、国际支付以及国际投资等职能逐步实现，人民币成为国际储备货币或许为时不远。