2011年最后一个交易日，沪深两市红盘收官，以一个“三连涨”结束了本年度的征程。过去一年间，沪综指累计跌去21.68%，在全球主要市场中排名垫底，创该指数历史上第三高的跌幅。深成指全年的跌幅也接近三成。

　　内地股市2011年呈现出前高后低的走势。年初，受“十二五开局”、“CPI前高后低预期”等利好推动，A股发动“春季攻势”，一举突破3000点关口。但沪指在4月18日盘中触及306

　　从宏观层面看，为应对接连创出新高的CPI数据，官方采取了“一月一提准、两月一加息”的高频紧缩策略，在市场持续扩容的情况下，资金面的紧张成为常态。

　　虽然CPI下半年“如约”回落，存款准备金率三年来首度上调也显露出货币政策微松迹象，但此时，市场对经济增速放缓、上市公司业绩下滑的担忧又成为股指的“梦魇”。

　　空前严厉的楼市调控措施，让地产股持续承压；外资银行以地方债务风险为由对内银股的唱空和抛售，让估值已然较低的银行股跌成“白菜价”；“7•23”动车交通事故以及铁路投资的放缓，让铁路基建板块一路狂泻。临近年末，大成基金等机构卷入“重庆啤酒事件”，则让股民对机构投资者的信心大打折扣。

　　虽然中央汇金公司10月初释放利好，宣布自当日起已在二级市场自主购入工、农、中、建四行股票，并继续进行相关市场操作。中证监新任主席郭树清也重点谈到2万亿人民币养老保险资金和2万亿元住房公积金投资问题，通过描绘“源头活水”入市的美好前景为市场打气。

　　但市场仍持续低迷。临近年末，2300点、2200点等投资者原以为牢不可破的“铁底”的失守，更是让股民“哀声”一片。

　　截至30日收盘，沪综指报2199点，涨1.19%；深成指报8918点，涨1.57%。至此，沪指在2011年累计跌去21.68%，深成指跌28.4%。回顾过去20年，沪指今年的表现排在跌去65.39%的2008年和跌去22.3%的1994年之后，成为历史第三“熊”。

　　在“上窜下跳”的兔年行情即将收官之际， 一些投资者开始攒足力量，期望在龙年重新“抬头”。分析人士称，未来一年，经济增速放缓对上市公司业绩的拖累将成为阻碍股指上行的主要力量。但好消息是，若CPI就此进入下行轨道，货币政策明年有望继续微调，流动性的改善将对大盘有所提振。