民间融资一直都是中小企业发展的重要支持力量。多年的实践也表明，鼓励和支持民间融资的发展，对中小企业发展有着巨大的推动作用。但据近期报道显示，民间融资出现了诸多异象，如江苏泗洪县“宝马乡”全民放贷、温州大量企业老板“跑路”等，这些现象警示我们必须高度重视当前的民间融资风险。

　　当前民间融资风险主要表现在民间融资成本高企。对于这一现象，舆论纷纷将矛头指向央行紧缩货币政策，认为央行以通货膨胀为

　　首先，中小企业经营环境恶化与获取资金难度加大，推动了民间融资成本提高。一方面，国际国内复杂环境导致中小企业经营环境恶化。欧债危机持续深化和美国经济不景气引发的全球经济二次探底，世界范围内的需求不振加速竞争困境，使得外向型的中小企业订单减少，经营困难。同时，为应对2008年金融危机，中央实施宽松的宏观经济政策，导致物价持续走高，原材料价格不断上涨。大量的中小企业在产业链中议价能力不强，上下游成本的转嫁使得中小企业利润空间收窄。另一方面，稳健的货币政策导致中小企业获取资金难度加大。为应对通货膨胀，央行实施稳健的货币政策，银行信贷规模收缩。由于中小企业在金融体系中相对弱势，银行更加愿意将有限的资金贷款给资质比较好的大型企业，中小企业的融资难度进一步加大。在这种情况下，民间融资成本被不断推高。

　　其次，产业空心化，社会投机盛行，推动民间借贷利率飙升。在中小企业经营环境恶化，产业利润率低的情况下，不少中小企业投资于房地产市场、金融市场，造成产业空心化。据统计，2010年温州市百强企业中，有近一半的企业参与房地产开发，其中包括40多家制造业企业。这说明中小企业偏离实业现象普遍。随着国家房地产调控政策的陆续出台，房地产行业出现调整，参与房地产开发的中小企业大部分被套牢。在正规金融体系融资难以实现的情况下，不少中小企业转向民间借贷，甚至于借高利贷。据人民银行温州市中心支行的监测报告显示：温州约20%的民间借贷资金最终流向房地产市场。企业投机行为导致资金套牢，进而不计成本地借款补窟窿是推动民间借贷利率飙升的主要原因。

　　最后，民间投资缺乏渠道，为民间资金流入地下金融市场提供了条件。随着经济发展，人民富裕，民间资金越来越多。在通货膨胀不断走高的情况下，名义利率长期低于通货膨胀率；同时，股市不振、楼市泡沫化，居民缺乏资产增值保值的投资渠道。这驱使资金从有利率管制的正规金融市场中持续地流向利率不受管制的地下金融市场，为民间融资高企提供了条件。

　　规范民间融资市场，化解民间融资风险，我们认为应该从优化中小企业发展环境，发展多层次金融体系，扩展民间投资渠道几个方面着手。

　　首先，打压投机空间，优化中小企业发展环境。一是继续坚持实施房地产调控政策，挤压房地产行业泡沫；加强对游资监管，打击这种炒作行为，减少社会投机空间，形成合理、有序、健康的市场环境。二是坚持实施稳健的货币政策，保持物价稳定，防止生产资料价格大幅波动，为中小企业提供稳定的经营环境。三是给予中小企业财税优惠政策，鼓励中小企业坚持发展实业，积极推动中小企业转型，提高自主创新能力，降低对外依赖。

　　其次，发展多层次的金融体系，拓宽中小企业融资渠道。一是制定相关金融政策，加强对中小企业贷款支持，并要求银行对中小企业采取差异化的贷款政策，适当提高对中小企业贷款不良率的容忍度。二是继续加大创新力度，拓宽中小企业融资渠道。继续扩大中小企业集合票据、集合债券、短期融资券的发行规模，完善区域集优计划，研究发展私募股权投资、创业投资和资产证券化等融资工具。同时，大力发展中小企业融资相关配套行业，如：信用增进、信用评级等。三是鼓励发展地区城市商业银行与其他专业中小企业金融服务机构。民间资金“堵不如疏”，鼓励城市信用社、农村金融服务社等民营金融机构发展，并加强对其监管，推动民间融资由“地下”转为“地上”。

　　最后，扩展民间融资渠道。逐步推进利率市场化改革，改变负利率的现状。同时，积极进行市场创新，研究推出适合不同投资者需求的金融投资产品，以满足民众资产保值增值的要求。