风雨过后重归平静

　　经过梅花四弄，市场或将再度归于平淡。这并不简简单单是因为市场情绪得到了一次集中释放，或许还有更深层次经济层面的原因。

　　9月份的中国宏观经济数据或许并不乐观。汇丰控股9月份中国采购经理人(PMI)预览指数下降，表明中国经济增长正继续放缓。9月份汇丰中国PMI预览指数降至49.4，8月的终值是49.9。这一水平已经低于50这条均衡线。此外，还有预测认为，9月份的贷款

　　外围市场的变局事实上也会让A股市场处于这种多空交织的状态。美国的刺激政策没有选择QE3，原因可能在于高通胀压力和债务危机困扰。美国CPI已高达3.8%，到达了管理目标的上限。国债规模则不可能无限制增长。在这种情况下不推QE3，而采取扭曲操作，在2012年6月前换购4000亿美元的6-30年期的中长期国债而减少同等额度的3年期以下的国债，压低中长期利率，推高短期利率。此举有利于提振房地产消费和投资。与此同时，不推QE3还可以抵制大宗商品价格上涨，甚至推高美元，这些都有利于我国的宏观调控，理论上是利好。但与此同时，海外投资者对美国的经济前景依然表示担忧，市场甚至因此出现大跌，从而令A股市场空头借机主导了市场情绪。分析人士认为，对海外因素的两种判断亦会主导两种市场情绪，多空亦会因此而胶着。但长期而言，全球经济需要寻找的是新的经济增长点。