警惕资金管理不善公司

　　尽管分红“家底”雄厚，然而，一些公司分红回报投资者的观念还不强，一旦拥有现金就忙于扩张，占用了大量资金，导致这些公司账面现金并不多；同时，今年以来，上市公司业绩增速放缓，部分公司营业收入中有不少以应收账款的形式计入。这些因素在一定程度上制约其现金分红的实际能力。

　　数据显示，今年三季度末，上市公司的每股现金流已经从一季度的0.31元一路下滑至0.29元，与去年

　　为缓解流动性吃紧的问题，不少公司抛出增发或是发债等再融资方案。除有明确投向的预案以外，大部分上市公司的融资用途中都涉及到用于补充流动资金或偿还银行贷款，显示出上市公司在资金层面的压力。

　　不仅如此，在宏观经济增速放缓的背景下，部分企业的销售面临多重压力，赊销比例有所增长，直接带动应收账款激增。统计显示，剔除不可比因素后，前三季度上市公司应收账款已经达到1.61万亿元，同比增长了36.66%，超过营业收入的增速近10个百分点。光电股份(600184)、辽通化工(000059)、芜湖港(600575)等251家公司的应收账款同比增长超过100%。

　　财务专家指出，应收账款大幅增加是企业资金周转的大敌，一旦难以收回货款，企业的再生产就将发生困难。当前，国内“钱荒”局面暂难明显改观，上市公司四季度的销售、回款仍面临重重压力。投资者应该警惕相关公司，采取多种措施敦促其改善资金管理，提高分红能力。