受股市持续调整影响，三季度基金可谓“全面沦陷”。数据显示，除货币基金外，今年前三个季度，包括股票型、混合型和债券型基金在内的主要基金品种整体收益全部为负。今年还剩最后三个月，留给基金经理们挽回损失的时间已经不多了。专业机构认为，目前市场弱势依然难改，在基金投资方面，未来还是应该立足稳健并搭配灵活性的投资品种。

    股票基金

    今年没一只赚到钱

    本报警法新闻前两天登了一个小

    看完这条新闻，今年被深度套牢的基民陈先生忍不住对记者说：“这哥们够幸运的了，50万本金才赔了2万块，知足吧，我年初买的一只基金本金投入10万块，现在就剩8万多了，亏了快20%，当初也是银行推荐的，我找谁说理去？自认倒霉吧。”

    的确，今年疲弱的市场让股票基金全军覆没。据天相投顾统计显示，237只主动型股票型基金(今年之前成立)前三季度单位净值平均跌幅达18.59%，超过了同期上证指数和沪深300指数的跌幅。而从单只基金的表现来看，237只股票基金无一取得正收益，其中跌幅小于10%的基金仅有7只，鹏华消费优选以6.35%的跌幅成为前三季度最为抗跌的基金，鹏华价值和华夏收入股票分别以6.82%和7.89%的跌幅位居抗跌榜第2位和第3位。

    不过抗跌的基金毕竟是少数，据统计，股票型基金中跌幅超过沪深300指数的达到151只，占比近64%，跌幅超过20%的有79只，占股票基金总数的三分之一。让投资者损失惨重。

    债券基金

    或将迎来曙光

    往年都是股债“跷跷板效应”十分明显，比如2008年的大熊市中，债券基金一枝独秀为投资者赚到了钱，但今年却迎来了股债双杀的尴尬局面。从6月底开始城投债风险爆发，继而引发整个信用债市场的调整，再加上上半年出现的新股破发潮，令债券基金一度陷入“最黑暗”的时期，损失十分惨重。天相投顾统计显示，158只债券型基金前三季度单位净值平均跌幅达到5.80%，创下债基史上最大亏损幅度。

    不过在经历了4个月的低潮期后，债券基金终于迎来一丝曙光。“十一”后在可转债大涨带动下，债券基金整体取得1.14%的涨幅，创下年内单周最大涨幅。兴全可转债基金经理杨云告诉记者，目前很多转债已经具备了“两低一高”——低转债价格、低转股溢价率以及高纯债收益率，在这种情况下，转债已经非常具备投资价值了。杨云分析指出，转债前期大幅下跌中有恐慌性抛盘的因素，目前下跌已经过度，绝大部分转债已经跌破面值，大部分转债的纯债收益率已经达到3%以上，最高的达到6.11%，加之可转债具有回售以及修正转股价条款的保护，其投资价值已经开始显现。

    和股票基金全部亏损不同，今年还是有部分债券基金为投资者获得了收益。如今年5月份成立的两只债券指数基金——南方中证50债基和华夏亚债中国债基表现不俗，三季度均取得正收益，其中南方中证50债基，其A类和C类份额三季度分别实现1.3%和1.2%的净值增长率。对于债券基金的投资，好买基金对未来债市的判断相对乐观，认为央行进一步收紧货币的动力并不充足，建议投资者可密切关注利率债投资比例高、历史业绩较好的纯债基金。

    投基策略

    搭配灵活性产品

    对于后市基金的投资策略，国金证券发布的投资策略报告指出，就基金投资组合的构建，投资者应选择风险水平适中的稳健型品种作为核心配置，随着市场在底部区域逐渐消化不利因素，可通过定投、分批买入等方式逐渐提高风险、进行中长期布局。

    对于稳健型品种的选择，国金证券建议投资者可从基金持仓组合角度对稳健型基金进行选择，并从防御性角度出发可关注组合的估值水平。从相对收益角度，可适当关注对通信、公用事业、石油石化、机场、铁路等防御+低估值的板块的基金。此外，在预期市场继续宽幅震荡的环境中，投资者可在上述核心配置稳健型品种的同时，适当搭配操作风格灵活的基金。尽管在紧缩基调难改变的背景下市场难有趋势性机会，但在底部区域波动过程中也不乏阶段性机会。