2010Ａ股IPO“大跃进”

    众多中小投资者蒙受损失

    征战股市多年的股民殷先生最近比较烦，一直坚守价值投资理念的他，２０１０年将目光锁定在受益于政府４万亿投资的行业，如铁路建设、金融、石油化工等大盘蓝筹股，可是一年下来损失却超过２０％。然而，殷先生的好友袁女士，却有着不同的境遇与心情，初涉股市的她将大部分精力放在了打新股上，恰好今年新股发行量大幅提高，每周都有好几只新股推出，一年下来，打新股的年收益率达到了１５％左右。

    殷先生和袁女士的投资经历折射出今年Ａ股的真实现状：ＩＰＯ全球之最，走势却差强人意。截至１２月３０日，共有３４９家公司完成了ＩＰＯ，融资总额接近５０００亿元，成为全球最给力的资本市场。但与Ａ股超强“吸金”能力形成强烈反差的是，上证指数走势持续低迷，全年跌幅超过１６％，在全球主要股指中表现最为逊色。

    弱市Ａ股

    创下多项融资纪录

    据万得资讯数据显示，２０１０年Ａ股市场ＩＰＯ、增发以及配股融资的规模均创历史新高，分别为４９２１.３１亿元、３４９２.６８亿元和１４３８.２２亿元，总融资金额达到９８５２.２１亿元，已经远超２００７年７９８５.８２亿元的融资纪录。

    １１月以来，Ａ股ＩＰＯ更是不断挑战着投资者的心理底线。１１月２９日，星河生物发行市盈率为１３８倍；１２月６日，汤臣倍健的发行市盈率为１１５倍、发行价格为１１０元；１２月１３日，世纪瑞尔的发行市盈率为１０５倍；１２月２７日，新研股份高达１５０.８２倍的发行市盈率再次“雷倒”了市场。

    创业板市场新股发行的“红火景象”感染了主板市场。１２月７日，永

    业内专家指出，尽管新股发行第二阶段改革直指高发行价，扩大了询价对象、并引入了摇号中签等做法，为的就是避免询价机构乱报价，抬高发行价的行为。但在实际操作中，这种做法加大了网下配售询价竞争的激烈程度，而且变相鼓励了询价机构争相抬高报价。因为，在新股仍属相对稀缺资源的情况下，询价机构必须在首轮以相对高的报价才能进入第二轮，也才可能有摇到号的机会。

    民众期待分享

    资本市场“财富盛宴”

    １１月１日，创业板首批２８家企业解禁首日，部分创业板的原始股东终究没能抵挡住获取巨额收入的诱惑。此后创业板原始股股东减持“连绵不绝”，截至１２月底，总计有超过１９０人次减持，套现金额逾７.１亿元。

    仅以华谊兄弟为例，在整个１１月份，华谊兄弟几乎每个交易日都会有原始股股东减持，造就了多名亿万富翁。据了解，在这场大股东减持潮中，马云减持了华谊兄弟的股票３００万股，套现约９０００万元，获得的收益是其原始投资的约３００倍。

    ２０１０年，Ａ股市场表现不佳，却是ＩＰＯ最多的一年，这意味着有众多中小投资者将蒙受损失。不仅如此，股市表现低迷、发行市盈率过高也阻挡了中小股民分享上市公司价值红利的机会。

    “现在，监管当局正在严打内幕交易和发行上市过程中的ＰＥ腐败，这可以更好地保护广大投资者的利益，让投资者和中国资本市场共同成长，走向双赢。”董登新等专家表示，我们期盼着中国股市２０１１年会更好。