根据上交所、深交所公告信息，截至２7日，已有48家基金公司旗下548只基金披露其三季报，绝大多数基金三季度跑赢大盘，体现专家理财优势。不过，不少基金经理承认，由于高配医药、消费类股票，同时忽略金融、地产股而踏空节后蓝筹股行情，展望四季度投资机会，基金经理普遍看好大盘股特别是周期类股票的估值优势，而通胀以及十二五规划相关行业股票成为关注热点。

    大蓝筹股有估值优势

    十月以来，包括金融、地产板块在内的一轮蓝筹股行情令市场刮目相看。不过，从目前披露的三季报看，不少基金由于看好食品饮料、医药、商业贸易等行业，相对忽略金融保险、房地产、黑色金属等大市值周期类行业而“踏空”此轮行情。

    四季度诸多基金经理继续看好大盘蓝筹股估值优势。鹏华价值优势股票基金经理表示，转变经济增长方式和经济结构转型是一个长期的过程，在相当一段时期内我国经济增长还将主要依靠传统产业，从目前估值水平看，大盘股特别是周期类股票相对估值优势明显。

    事实上，一些基金管理人在此轮蓝筹股行情进行之初即已开始调整配置风格。华夏兴和封闭基金即透露，一方面保持医药、食品饮料、商业等消费行业高比例配置，

    “通胀”和“十二五”成关注热点

    展望四季度投资重点，众多基金将目光投向与“通胀”及“十二五规划”相关的行业和公司。基金管理人普遍认为，受益于人民币升值及通胀预期的资源型企业和具备核心竞争力的消费及新兴产业企业是较好的投资选择，同时，十二五发展规划的出台以及新兴产业政策的细化，将刺激符合国家产业政策方向的新兴产业继续活跃。

    此外，第四季度也是国内传统的消费旺季，消费类股票在经历长假后的获利回吐后，未来有望与受益于美元贬值和通胀预期的资源类股票形成轮动局面。

    国投瑞银瑞福分级封闭基金管理人的投资思路颇具代表性，他表示将围绕三大方向布局：一是在人民币升值和全球重启量化宽松政策背景下，把握房地产、煤炭、有色金属等行业反弹机会；二是关注十二五规划，长线布局受益于经济结构调整的智能电网、生物医药、新能源、新材料等战略新兴产业；三是受益于通胀和居民收入水平提升的品牌消费品。

    嘉实泰和封闭基金认为，通胀预期高企、会制约股票市场指数反弹高度，在此背景下，将继续以大消费板块为配置主力，重点配置增长、产品提价预期明确的上市公司。