国家外汇管理局近日发布的《2014年上半年中国国际收支报告》指出，2014年下半年，国内外仍存在许多不确定、不稳定因素，在贸易和直接投资继续维持较大规模顺差的基础上，我国国际收支可能呈现双向波动的振荡走势。

    报告认为，与实体经济相关的贸易投资仍将维持一定规模顺差。一是下半年全球经济复苏将有所加强，外需回暖有利于我国出口需求的改善。二是我国出台了多项外贸支持措施，随着政策逐步到位，有助于外贸进出口稳定增长。三是随着一系列结构调整和改革措施出台，以及“微刺激”政策的逐步落实，有利于提振市场信心、稳定经济增长，吸引长期资本流入。此外，美联储虽按既定步伐实施量化宽松货币政策退出，但欧洲和日本将维持量化宽松，人民币仍将是相对高息货币，对我国境内套利交易仍有一定吸引力。

    报告认为，受市场及政策性因素影响，我国跨境资本流动的波动性依然较大。一是随着人民币汇率形成机制的市场化程度越来越高，未来人民币汇率双向波动可能成为一种新常态，并逐渐深入人心，有利于抑制短期套利资金大量流入；二是如果国内经济复苏出现波动，仍不排除地方政府债务、影子银行和房地产市场等潜在金融风险问题可能被市场反复关注；三是如果市场炒作美联储加息预期，可能引起全球范围内国际资本流动的大幅振荡，境内企业也将面临债务去美元化压力；四是欧洲和日本经济形势尚不明朗，新兴经济体仍面临较大下行压力，外部环境依然较为复杂。此外，地缘政治冲突等突发事件也将给我国跨境资本流动带来较大不确定性。

    外汇局表示，在经常项目趋向基本平衡、人民币汇率接近合理均衡水平的背景下，我国跨境资本流动的波动性增强。各类市场主体必须适应这种新形势、新变化，做好跨境资本流动的双向监测和预警，并运用恰当的工具管理好人民币汇率双向波动风险。

    数据显示，2014年上半年，我国经常项目顺差805亿美元，其中，货物贸易顺差1493亿美元，服务贸易逆差625亿美元，收益顺差55亿美元，经常转移逆差118亿美元。