6月数据环比5月骤降883亿元 分析预计总体将呈现放缓趋势

6月末，金融机构外汇占款余额较5月末减少883亿元，是今年以来外汇占款首次出现负增长。分析预计新增外汇占款在中长期波动性将明显增加，总体将呈现放缓的趋势。

(记者李婧暄)昨日，央行统计数据显示，截至6月末，包括央行在内的全部金融机构外汇占款余额为294513.41亿元，较5月末减少了883亿元。这是今年以来外汇占款首次出现负增长，而此前，外汇占款已连续十个月实现正增长。

资本流出压力增大

数据显示，2014年前4个月金融机构新增外汇占款分别为4373.66亿元、1282.46亿元、1892.97亿元、1169.21亿元。而从5月份开始就加剧下降。5月金融机构外汇占款环比增加386.65亿元，增幅较4月大幅下降66.93%。至6月，外汇占款出现下降。

分析认为，新增外汇占款下降应是多重因素影响的结果。“上半年美国经济复苏明显，人民币汇率步入双向波动阶段，使得国际资本有从新兴市场经济向发达经济体回流的趋势，这在一定程度上影响了外汇占款增加。同时，企业和个人结汇意愿下降、人民币跨境结算增长迅猛等因素也起到了重要作用。华夏银行发展研究部杨驰昨日接受本报记者采访时表示。”

央行推出PSL定向“滴灌”

杨驰认为，外汇占款负增长为央行探索新的货币投放渠道提供了契机。

近日有消息指出，国家开发银行已从央行获得3年期1万亿抵押补充贷款(PSL)，并用于专项贷款。PSL作为再贷款的一种，是央行借贷给商业银行的一种贷款方式，能直接为商业银行提供基建、民生支出领域的低成本资金，同时可以降低这部分社会融资成本。

展望：新增外汇占款中长期波动性将明显增加

交通银行金融研究中心认为，近期人民币资产回报率有下降的压力，国内金融风险有上升压力，汇率机制市场化程度逐步提高，实体经济主体海外消费增加。“在多方面因素影响下，货币和资本的流入有放缓的趋势，国际收支状况正在趋向均衡方向运行，预计新增外汇占款在中长期波动性将明显增加，总体将呈现放缓的趋势。”交行金融研究中心首席经济学家连平认为。

对下一阶段的货币政策走向，民生证券研究院副院长管清友称，尽管定向宽松仍会继续，但货币政策基调将会保持中性。

“鉴于上半年M2增速已经达到14.7%，明显超出年初既定的13%的目标，预计下半年货币政策仍将保持总体稳健的基调。”杨驰认为。

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二季度银行结售汇顺差同比下降21%

跨境资金现流出压力

本报讯 (记者李震)昨日，国家外汇管理局最新公布的数据显示，6月份银行结售汇顺差回升至154亿美元，但整个二季度该顺差仍同比下降21%，表明跨境资金呈现偏流出的压力；不过上半年，跨境资金总体仍呈现净流入态势。分析预计下半年我国跨境资金流动还会继续保持振荡走势。

数据显示，2014年6月，银行结汇1554亿美元，售汇1399亿美元，结售汇顺差154亿美元。2014年上半年，银行累计结汇9645亿美元，售汇7763亿美元，结售汇顺差1883亿美元。

国家外汇管理局国际收支司司长管涛表示，当前我国外汇收支状况主要呈现以下特点：第一，跨境资金总体呈现净流入态势。第二，近期外汇供求失衡状况明显改善。第三，市场主体结汇动机减弱、购汇意愿增强。第四，远期结售汇由顺差转逆差，未到期远期净结汇余额由升转降。二季度，银行结售汇顺差与未到期远期净结汇余额变动合计为顺差25亿美元，远低于上季度顺差1649亿美元的规模，说明当前银行即远期零售市场的外汇供求状况趋向自主性平衡。

值得注意的是，在人民币双向波动增强的情况下，我国跨境资金流动也呈现出“钟摆效应”。“年初钟摆摆向右边，流入比较多。二季度的时候出现了流出压力，但仍然在右侧，没有进入总体偏流出的状态。”管涛解释称。

展望：预计跨境资金下半年保持振荡走势

对于未来的资金流向，管涛判断，下半年我国跨境资金流动还会继续保持振荡走势。“总体上，人民币汇率现在已趋向均衡合理水平，这种状态下，跨境资金流动出现有进有出的双向波动会成为新常态。”

申银万国首席分析师李慧勇表示，预计下半年跨境资金流向有两个特点，第一是流入量会比上半年有所改善，因为经济企稳，国外机构也看好中国市场；第二是容许我们采取更加弹性的汇率政策。“预计今年跨境资金整体上仍是流入我国的状态，但规模将低于去年。以外汇占款为例，去年是3万亿元，预计今年只有1.5万~2万亿元。”