中国官方1日发布的2月份制造业PMI数据为50.2%,环比上月回落0.3个百分点。交通银行金融研究中心研究员陈鹄飞认为,当月数据回落受春节前后企业有效开工不足影响,随着假日扰动因素的消退,二季度起中国制造业景气复苏将会逐步显现。
而摩根大通中国首席经济学家朱海斌,以及花旗中国经济学家沈明高预测,由于中国将以更佳的增长质量换取增长速度,2014年中国的经济增速或低于7.5%。
据陈鹄飞分析,2月P MI购进价格环比下降1.5个百分点至47.4%,创下近8个月新低。此外,1月铁路货运量同比增速创下近半年新低、截至2月10日全国重点电厂的日均供煤也由去年末的日均400万吨左右明显减少至265万吨左右,综合考虑上述数据,一季度中国经济存在下行压力。
“虽然2月PMI细分指数普遍出现了季节性小幅回落,但受企业对未来三个月发展信心增强所推动,2月生产经营活动预期指数环比大升10.5个百分点至61.8%,增速创近一年新高,微观制造业生产经营预期改善明显”,陈鹄飞表示:“受益于2014年改革红利逐步释放推动制造业‘产出缺口由负转正、PPI实现触底抬升’,预计自二季度起中国制造业库存扩张、景气复苏将会逐步有所显现。”
朱海斌认为,中国新一代领导人将更愿意容忍较低的增长速度,力求借此换取更佳的增长质量。经济改革的优先次序会影响2014年的增长前景,从短期影响判断,取消行政审批和开放私营部门投资等改革将能创造新的增长点,但是信贷增长放缓、治理部分重要制造业内存在的产能过剩问题,则可能会拖累短期经济增长,最新经济数据已经体现出来。
沈明高判断,今年初经济增速不过度下行、不出现迫在眉睫的系统性金融风险,中国就会推动实质性的改革,即使会牺牲一些经济增长。他称:“2013年中国新增就业1310万人,大大超过900万的预期目标。只要就业形势稳定,政府对经济减速的容忍度也将提高。今年中国的宏观政策会较去年略紧,在偏紧的宏观政策下,我们认为实现7.5%的增长目标有难度。” |