货币政策的适度放松，尤其是以银行信贷为主的间接融资政策调整将在稳增长政策调控中发挥更加重要的作用。专家预测，受政策适度放松预期、信贷环境相对宽松的影响，2012年新增贷款规模将较2011年有所扩大，可能超过8万亿元，部分新增贷款将用于支持保障房建设和地方融资平台的在建工程。

　　信贷投放规模扩大

　　央行已于11月30日宣布下调存款准备金率0.5个百分点。有券商报告认为，随着法定存

　　银行人士亦表示，由于经济回落的幅度加大，信贷投放有必要适度加码，为释放商业银行的放贷空间，存款准备金率有必要加大一次性下调的力度。

　　从公开市场看，2012年全年的公开市场到期量只有8200亿元左右，不到2011年到期量的七分之一。同时，在欧债危机持续和美国经济缓慢复苏的影响下，2012年仍将面临外汇占款减少的风险，目前通胀水平已过拐点，政策态度也有所改变。因此，2012年将进一步下调存款准备金率来逐步缓解流动性是大势所趋。

　　交行预计，在今年底和明年，法定存款准备金率可能再次下调2-4次，每次0.5个百分点。

　　随着法定准备金率的下降，预计信贷政策将进一步放松，银行可贷资金将逐步增加。瑞银预计，银行新增贷款将从现在开始攀升，今年可能会达到7.5万亿元，2012年将增至8万亿元左右。

　　而根据中国证券报记者的推算，假设明年GDP增速保持在8.5%的水平，CPI控制在3.4%左右，明年的货币供应量M2往往在名义GDP之上高2个百分点，也就是约为14%，由此推出2012年新增贷款将在8万亿元之上。

　　在贷款投向上，银行人士指出，今年监管机构对于地方融资平台贷款、房地产企业贷款管控非常严格，导致两方面信贷总量均在下降。而明年两方面的信贷调控有可能会适当放松，所以项目续建资金、保障房资金都可能成为未来信贷的突破口。“三农”、小企业、绿色信贷领域都将有望成为定向宽松的领域。