短短一个月间，国际金价每盎司已经暴涨了２００美元，近期几乎以“一日一新高”的姿态不断飙出新纪录，而国内金价也走到了历史最高点。

    在股市大起大落和金市疯涨中，投资者该如何抉择？金价狂涨中，已有人担心“傻钱”入金市是金价见顶的征兆，究竟金价将往何处去？

    股市大跌金价暴涨　“千八”时代即将到来？

    就在上周金价连创新高逼近“千七”之时，全球市场还在猜测金价是否有望再上台阶，仅两个交易日后，金价又暴涨近百美元。８月９日的国际金价，最高已经突破每盎司１７５５美元，市场已开始猜测黄金何时登上“千八”大关。与此同时，国内金价继续往上突破，达到了历史性的每克３６０元以上，几乎已与铂金同价。

    值得关注的是，国际金价从每盎司１６２０美元到１７５０美元的跨越，只用了７个交易日

    不仅如此，全球最大的黄金ＥＴＦ的持仓量在近期出现了大幅的攀升，其持仓量从前期的１２００吨左右攀升到１３００吨以下，反映出投资者大举买入黄金以避险的焦虑心态。

    根据恒生银行分析，本轮黄金大涨的原动力来自于强烈的避险需求，对于欧元区和美国经济前景的担忧，导致全球资本市场出现恐慌情绪，大幅打压了股市和大宗商品市场，转投“硬通货”黄金，而且美国主权信用评级被降低所带来的市场冲击力仍在释放，这意味着短期内市场情绪难以得到平复，黄金再次突破不是没有机会。

    “傻钱”涌入是否意味金价将“见顶”？

    金价究竟会涨多高？黄金究竟有没有泡沫？这是一直纠结市场的问题，毕竟金价７年间翻了两番，整整连续经历了十年多的大牛市，黄金将遭遇“拐点”，金价将“见顶”的言论不绝于耳，投机大师索罗斯还曾称黄金是“终极资产泡沫”。尤其近期由于金价暴涨，市场有言论称个人散户投资为主的“傻钱”开始冲入金市，也是金价即将“见顶”的征兆。

    金价自２０００年以来就一直处在牛市状态，无怪乎每次金价创出历史新高都会激发多空两派的激烈争论。黄金业内专家、兴业银行分析师蒋舒认为，这样的论据有一定的启发性，但是并不严密。

    他分析，首先，什么叫“傻钱”？这本身就很难定义。所谓的“傻钱”往往是事后定义的，买在半山腰那就是“聪明钱”，买在山顶，那就是“傻钱”。因此，在金价没有大起大落之前，实在难以定义“傻钱”，所以黄金市场涌入散户增多，未必意味着行情将提前结束。

    其次，金价的趋势主要是与美元趋势相关，美元强，黄金弱，美元弱，黄金强，因此金价是否见顶，并不取决于个人投资者的蜂拥而入，而是取决于美国经济复苏的进程和美国货币政策的变化。

    最后，国内黄金价格在趋势上紧跟国际市场，因此国内个人黄金投资的活跃与其说是推动金价的动力倒不如说是金价持续上扬的结果。国内白银Ｔ＋Ｄ市场９５％以上的成交量来自个人投资者，但是这并没有使国内白银价格与国际走势出现背离，这说明并非个人投资者占主导的市场一定就是个疯狂的市场，同时也没有任何证据表明在金融市场起伏中个人投资者是最“傻”的。

    业内专家也认为，近期因为恐慌情绪蔓延导致金价急涨有一定的泡沫成分，虽然黄金难言见顶，但大幅回调风险可能随时降临。