经过最近的一轮“扩容潮”，目前市场上开放式指数基金总数已达35只，让投资者眼花缭乱。如何选择费率水平更低的指数基金产品以及其如何为投资者赢得更高的投资回报？

    同标的费率差别不同

    一般而言，指数基金投资费用可以分为两部分：一是交易成本，包括认/申购、赎回费用；二是运行费用，包括管理费和托管费等。即使是跟踪同一标的指数的指数基金在这些费率安排上也有明显不同。详加比较，以目前市场上现有的5只中证100指数基金为例，其费率水平就存在着以下差别：

    就管理费率而言，华宝兴业中证100指数的管理费率最低，为0.5%，这在全部35只开放式指数基金中也是最低水平。其余4只中证10

    就托管费率而言，海富通中证100指数基金最低，为0.12%，其余4只中证100指数基金均为0.15％。从管理费加托管费的角度来看，中银中证100指数基金最高，合计为1.15%，华宝兴业中证100指数基金最低，合计仅为0.65%。

    在认申购费用上，5只中证100指数基金中只有华宝兴业中证100指数基金开通前后端两种收费方式，投资额在50万元以下的持有人若选择了后端收费方式并且持有该基金6年以上认购费即为零。采用前后端付费方式的指数基金还有融通深证100、融通巨潮100等。就赎回费而言，5只中证100指数基金持有3年后赎回费率均为零。

    低费率长期回报可观

    为了说明选择低费率的指数基金产品带来的好处，在此模拟了A、B两个投资者以20万元认购不同两只中证100指数基金并长期持有超过6年的案例。投资者A以20万元认购了综合费率水平最低的中证100指数基金———华宝兴业中证100指数基金，投资者B则以20万元认购了年管理费率为0.75％、年托管费为0.15％且无后端收费认购模式的某中证100指数基金。

    和投资者B相比，投资者A每年可在管理费和托管费上节省的费用为本金的0.25％，相当于每年节省500元。如果再考虑到选择后端收费长期持有该基金可以节省1.2％的认购费，则节省了2372元的认购费。而这并不是华宝兴业中证100指数基金为投资者获取的更高回报的全部。

    假设投资中证100指数的年平均复合收益率为10％，那么6年后投资者A的本金收益合计为340764元，而投资者B的本金收益合计为332336元，投资者A多得8428元，相当于多获得了4.21％的回报。如果将持有基金的时间延长至10年，则投资者A的本金收益合计为486114元，而投资者B的本金收益合计为469374元，投资者A多得16740元，相当于多获得了8.37％的回报。若将持有基金的时间进一步延长至20年，则投资者A将比投资者B多得68844元，相当于多获得34.42％的回报。

    由此可见，跟踪同一标的指数的指数基金因为费率的差距将导致长期投资回报水平产生显著的差别。因此，投资者需要抱着“锱铢必较”的原则，选择那些管理费率、托管费率和申购赎回费率水平更低的指数基金。