由于短期内通胀压力的明显缓解，投行普遍认为，这将给货币政策的放松带来一定空间。彭文生预计，明年M 2增速目标在14%左右，因为新增外汇占款下降，实现目标可能需要新增贷款达到9至10万亿元的水平。政策措施可能包括：法定存款准备金率多次下调；存贷比等审慎监管措施逆周期微调；通过增加银行间流动性或调低基准贷款利率降低融资成本。

　　张智威预计，明年政策将出现小幅的有序的放松，预计明年将

　　沈建光则表示，明年货币政策从操作上将回归中性。预计明年M 2目标或为14%至15%之间，新增贷款超过8万亿元。明年上半年，下调准备金率仍将继续，频率可能是一月一次。李晶则预计，存款准备金率在2012年上半年仍将发生三次下调，每次下调50个基点。德银大中华区首席经济学家马骏认为，央行将于明年1月中会再下调存款准备金率，以令银行体系于2月至3月初保持充足的流动性。

　　A股或在明年一季度触底

　　在经济下行、政策放松空间放大的前提下，部分投行认为，A股或将在明年一季度触底，二季度或将迎来一轮震荡上行的行情。

　　中金公司首席策略师黄海洲认为，受欧债危机的影响，全球资本的流动目前正在从新兴市场国家流向发达国家，从股市流向债市，此轮调整尚未完结，目前的A股H股的调整也与此同理。因此“现在看到的底部不一定是真正的底部，有可能有进一步下行的风险。”他认为，明年二季度，A股可能往上走。

　　他预计，从股票市场的表现来看，2012年一季度，将是美国好于欧洲，欧洲好于新兴市场；到了二季度，新兴市场将好于欧洲，美国可能继续领先新兴市场。到了下半年之后，部分新兴市场(包括中国内地和港股)有可能成为全球回报最好的市场。总的来看，(国内)市场年初可能是往下行，二季度往上拉。

　　“A股的图形可能是个倒V字形，就是上去之后再下来，也可能下半年有第二波机会，那就是大的M型，比较好的投资机会应当是二季度到三季度。”黄海洲预计，在高低点位上，A股市场明年全年将是一个震荡市，上下可能存在40%的落差，高点将在2800点左右。板块方面，文化传媒、环保、物流交通、医疗教育、安保和商业地产等将存在机会。

　　李晶也认为，明年一季度股市可能触底。她认为，股票市场的投资应该侧重防御性板块，比如消费、旅游、餐饮、酿酒、互联网和医疗，鉴于消费的稳健增长，这些板块的抗周期能力较强。野村亚洲首席股票策略师葛文高则认为，2012年股票市场特别是亚洲股票市场以及中国市场的情况将会变得更好。金融板块、原材料及能源将是可以增持的行业，并建议减持防御型的股票，比如电信、公共事业等。