中国经济：硬着陆可能性不大

　　此前巴克莱资本公布的调查报告显示，中国经济硬着陆已成为继全球经济二次探底、欧债危机之后，投资者最为担心的风险事件。在最新的《中国：对硬着陆的担忧是否被高估？》中，巴克莱预计由于欧美国家需求减缓，且中国国内投资增速下降，2012年中国GDP增速将由2011年的9.1%放缓至8.4%；假如全球经济发生二次探底，则中国2012年GDP增速可能进一步放缓至5.5%

　　IMF同样认为，外部需求减缓将是拖累出口导向型新兴市场经济体经济增长的重要因素之一。该组织预计，假如美国经济增速下降1%，欧元区经济增速下降3.5%，则亚洲经济增速将下滑1.5%，中国经济增速将下滑4%。

　　对此黄益平表示，尽管中国经济面临诸多内部结构性挑战以及全球经济前景黯淡的外部压力，但市场对中国经济硬着陆的担忧被夸大，近期发生这种情况的可能性并不大。巴克莱资本仍预计中国经济会实现软着陆，这主要是由于中国政府和企业的资产负债表相对健康，居民负债率也较低。即使出现硬着陆，中国也不太可能出现财政和金融危机全面爆发的经济崩溃局面。

　　巴克莱资本认为，正因为中国经济的主要风险之一来自外部需求，因此一旦全球经济发生二次探底，预计中国经济政策决策者会对外部经济衰退做出快速反应，可能采取的措施包括扩大货币和财政刺激政策等。

　　巴克莱资本预计，2012年中国消费者物价指数(CPI)将随经济减速而降至4%，通胀压力逐渐缓和。黄益平认为，中国政府的货币政策紧缩周期已趋近尾声，但目前尚未到放宽货币政策的时机，预计中国政府将自明年初开始实施“选择性”或“目标性”宽松政策，即对相关行业进行政策微调，着重减轻中小企业、房地产行业和地方政府的融资压力。