保证金存款上缴已吹响“集结号”。5日，工、农、中、建、交五大行和邮储银行正式向央行上缴保证金存款，其他股份制商业银行10天后也将开始上缴。据推算，五大行5日上缴的保证金存款额为750亿元左右。市场人士测算，商业银行体系需上缴的保证金存款累计达9500亿元左右。

　　业内专家认为，准备金新规带来的客观效果是，年内商业银行流动性将持续收紧，同时在一定程度上抑制了表外票据融资业务的扩张，

　　数额

　　央行将吸纳保证金存款约9500亿元

　　央行数据统计，今年1至7月保证金存款累计增量接近银行存款增量的20%，截至7月末，金融机构的人民币保证金存款余额高达4.44万亿元，占存款余额的5.7%左右。

　　市场分析人士预计，根据准备金新规，保守估计，商业银行体系累计需上缴的保证金存款为9500亿元左右，相当于上调存款准备金率130个基点左右，接近上调存款准备金率3次的效果。中国银行国际金融研究所所长宗良对《经济参考报》记者表示，“由于货币政策总体收紧，今年保证金存款出现大幅增长，而对这类存款贡献最大的就是承兑汇票保证金，其次为开出信用证保证金及保函保证金。”

　　从工、农、中、建、交五大行发布的中期业绩报告来看，截至6月30日，五大行保证金存款余额分别为，工行4786亿元、农行2479亿元、中行4718亿元、建行3955亿元、交行3573亿元。其保证金存款占总存款的比例除交行超过10%外，其他四行均在6%以下。宗良认为，“相对于中小银行而言，新规对于大行的流动性冲击相对较小。”

　　央行准备金新规指出，中农工建交及邮储银行等六家国有大型银行，按21.5%的比例分三阶段计提存款准备金，第一阶段是9月5日到10月4日，交纳20%；10月5日到11月4日，交纳40%；11月5日之后交纳最后40%。由此，《经济参考报》记者初步计算，未来三个月中，五大行将上缴保证金存款4000多亿元。

　　由于中小型银行存贷比较高，保证金存款占比也相对较高，因此，这类银行将按照19.5%的比例分6个月计提存款准备金，即2011年9月15日至2012年1月14日每月交纳15%，2012年1月15日至2012年3月15日每月交纳20%。如此推算，未来6个月中小型银行也将上缴6000亿元左右。

　　一位银行业分析师对《经济参考报》记者指出，按月测算，如果以7月份数据为计算基础，9月份起，因补缴准备金引起的资金回笼规模大约为1500亿元、2300亿元、2300亿元、770亿元、1000亿元和1000亿元。因此，10月和11月影响最大。

　　冲击

　　短期内流动性紧张局势加剧

　　5日，上海银行间同业拆借利率(Libor)开始全线抬头，其中，隔夜拆借利率为3.8892，较上周五上升了40.84个基点，7天和14天拆借利率分别为4.8775、5.3167，较上周五分别上升67.54和34.75个基点。银行间市场交易员认为，因保证金缴款开始促使当日拆借利率上涨，对于短期内商业银行流动性收紧的趋势也可谓“一叶知秋”。

　　今年，银行流动性趋紧的局面一直持续，作为衡量银行流动性的指标之一，超储率代表着银行闲置资金的充裕程度，因而其变化情况也决定了货币市场的资金价格。央行二季度货币政策执行报告显示，6月末，金融机构超额准备金率(超储率)为0.8%，延续了一季度末以来的下降趋势，降幅甚至有所扩大，至0.7个百分点。这意味着，“超储率下降的空间已经不大了，保证金上缴加剧了流动性收紧，超储率还将继续下降。”宗良认为。