周四，两市低开。在金融、地产、资源类几大板块的联手带动下，沪指全天呈单边下跌走势，午后开盘不久即跌破2800点，全天大跌逾百点逼近2700点。截至收盘，沪指跌117.45点，跌幅4.11%，报2739.70点。沪指收盘价创近8个月新低。深成指也大幅下挫逼近万点大关。周三流入的百亿资金，昨日悉数流出。
潮水正在迅速退却，越来越多的“裸泳者”即将现身。
昨日钢铁板块整体下跌4.5%，个股全线飘绿。其中，华菱钢铁下跌3.87%，以5.22元报收，跌破5.4元的每股净资产。而上月底即成为今年两市“破净第一股”的安阳钢铁，也继续下跌，市净率也跌至 0.95。与此同时，更多的钢铁和房地产股票，也在生死线上徘徊着，随时可能加入破净大军。
2008年股指低点时200多只个股破净的 “盛况”是否会重现江湖？更紧要的是，那波直接导演了“破净潮”的大熊市，离我们又有多远呢？
破净再临
4月27日，沪市下跌60点，差不多是昨天的一半。
安阳钢铁当日下跌2.95%，以4.27元报收，而截至今年一季度末，其每股净资产为4.38 元。
这是沪深两市一年多来，第一只“破净股”。
随后，在5月4日，已在净值上方不足两毛钱处盘桓数日的华菱钢铁，以 5.33元报收，成为第二只破净的个股。
而到了昨天，虽然破净军团并未扩大，但有可能在两个交易日内加入这一行列的个股，却有10只左右。其中，河北钢铁的市净率为1.05，马钢股份为1.06，长春经开为1.08，随时有可能破净。而市净率低于1.50的个股，除负资产的ST股外，有 30多只。
从破净军团潜在成员的构成来看，钢铁股显然占了绝大多数。
截至昨日收盘，市净率最低的十只个股中，钢铁股占了七席位，除了安阳钢铁和华菱钢铁，分别是河北钢铁。马钢股份、宝钢股份、本钢板材、鞍钢股份。而在前二十名中，还有新钢股份、韶钢松山、杭钢股份等。
根据wind数据，自4月14日房地产新政出台至今，沪指跌幅为12.5%，房地产板块下跌约23%，钢铁板块下跌约17%。“房地产股涨的时候，钢铁股没能跟着涨，现在房地产股跌了，钢铁股倒是跟跌得挺凶。”一些钢铁行业分析师这样打趣钢铁板块近期走势。此外，产能过剩和原材料涨价，也是钢铁股被市场抛弃的主要因素。事实上，由于钢铁板块历来估值偏低，所以在市场抛弃房地产产业链个股的杀跌过程中，钢铁股自然成为最早破净的股票。
紧随钢铁板块的，是连续暴跌的房地产板块。
截至昨日，北辰实业、天房发展、中航地产、福星股份、金融街等个股的净资产溢价幅度都在50%以下。而招商地产和金地集团这样的行业龙头，市净率也未超过1.7。
造纸行业同样是重灾区，晨鸣纸业、青山纸业、山鹰纸业、华泰股份、福建南纸和博汇纸业距离破净也仅有一步之遥。
而历史数据显示，钢铁、纺织、石化、房地产等行业，历来就是破净“集中营”，邯郸钢铁、韶钢松山、安阳钢铁等个股就曾多次出现在破净之列。
历史重演？
不过，此等规模的破净，至多算是警钟，尚不能望上一轮“破净潮”之项背。
据近年资料，2008年的4月14日，2007年的大牛股南京高科跌破20.85元的每股净资产，成为当年首只破净个股。随着股市跌势绵绵，破净现象比比皆是。截至2008年11月6日收盘，沪深两市共有214家公司股价跌破每股净资产，占深沪两市公司总数的 13.5%。
但仅仅三个月之后，2009年的2月9日，两市的“破净”公司就只剩下13家，而这为数不多的十余破净股，随后不久也随着大牛市的到来而销声匿迹。
做一个简单的统计，上一轮“破净潮”开始的2008年4月14日，沪指暴跌196点，收于3296点，正是从 6000点顶部坐滑梯向下的半山腰。而在“破净军团”最庞大的2008年11月6日，沪指收于1717点，正在底部盘整。而在于目前点位相仿的2008年 7月中旬，“破净军团”的规模大约在20只左右，仅以点位论，目前的“破净率”实在不算高。而且，对比安阳钢铁和华菱钢铁当年的折价率，两只股票股价下探的空间仍然很大。
问题是，“破净”还会继续下去吗？
一位券商策略分析师认为，这可算是一个“伪问题”：“短期内再有一些上市公司破净，几乎是必然的，但是否会有更大规模的破净，关键是看大盘的走势。”
他认为，昨日的疯狂杀跌，是由于多重利空叠加所致，大盘在短期内会有反抽的技术需求，而整个5月的格局应该是低位震荡。“向2008年那种疯狂的下跌，应该不会出现，因此，那么大规模的破净，恐怕也不会出现。”
无独有偶，昨日收盘后，各大机构的后市研判中，异口同声地采用了“黎明前的黑暗”一词。
长城证券认为，随着短期杀跌的加速，市场二季度调整的底部将要出现，只要强势股迎来一轮补跌，市场的见底信号就将明确出现，“目前为黎明前最黑暗的时刻，投资者需坚持静待机会的出现”。
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