继我国股市总市值超越日本成为全球第二大股市之后,A股再惊世人:上证综指4日暴涨4.31%,一度突破2900点;12月3日,沪深股市以9149亿元的总成交额,创A股史上最大单日成交纪录。此前,不温不火的股市曾被网民们戏谑为“猪市”。而本轮行情的不期而至,也因此被称为“一场把猪吹上天的战争”。(12月5日《新华每日电讯》)
股市的疯狂不仅表现在股指暴涨和成交额增加上,还表现在开户数量和交易账户增加上。报道显示,最近一周A股新增开户数环比增加56%,创下近三年半新高,参与交易的账户突破2000万户。
股市真的走出慢慢熊途,开启新一轮的牛市吗?似乎没有那么容易。11月份PMI为50.3,创9个月新低,而汇丰PMI更不理想,为50.0,显示出经济持续压力变大。CPI仍然在2以下,PPI仍然为负,预示着经济处在通缩轨道上。股市的繁荣需要良好的良好宏观经济形势支撑,而目前的宏观形势似乎并不足以支撑股市走牛。
股市陡然升温,源于三个因素。一是楼市降温,资金腾挪进股市。尽管房地产商霸气十足地高喊房价必涨,死扛不降价,政府也使尽浑身解数救市,但楼市并没有真正回暖。高企的库存,让人看不到房价上涨的希望。楼市资金撤出,流向了股市。有媒体报道,温州炒房团几个亿资金腾挪进股市,直接扫货,令人膛目。二是央行降息,刺激资金流入股市。存款利率下降,储户在股市上寻找希望的机会成本降低,而贷款利率下降,则降低了职业炒客的炒作成本。二者的共同作用刺激资金流向股市。三是注册制改革,让股市出现了希望之光。注册制改革是中国股市一个革命性的变革,对已股市的健康意义重大,“圈钱市”会由此变为“投资市”,股市迎来了新的希望。
这三个因素中,除了第三个因素是利好股市的长期性因素,其他都是短期性因素。楼市在调整,但是调整之后,楼市的炒作空间还是存在,尤其在一二线城市。降息诚然在短期内刺激股市,但是长期看,降息还是利好楼市。最终会刺激楼市回暖。当楼市回暖之时,就是股市转冷之际。
没有宏观层面的支撑,长期性的利好因素缺少,仅仅依靠短期性利好因素支撑,股市走牛是不可能的。骤然繁荣只能非理性的“羊群效应”。一旦炒客退场,股市一样会迅速回落。2007年的悲剧或许还会上演。股市走牛,不过是笑谈。
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