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氢燃料行业补贴政策不降反升 相关公司估值过高

我国对燃料电池发展政策方面的支持由来已久。国务院曾发文强调大力推动重点领域的突破发展，燃料电池汽车就属于重点发展的七大领域之一，不同于纯电动车补贴的一再退坡，氢燃料行业的补贴力度近年来不降反升。

为了在氢燃电池汽车产业“后来居上”，中国出台了大量的扶持政策。其中，在补贴政策方面，根据2018年2月财政部等四部委印发的《关于调整完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》，对氢燃料电池汽车的具体补贴是：乘用车最高20万元，轻型客车、货车最高 30万元，大中型客车、中重型物流车最高50万元。政策支持力度虽然很大，但记者在采访中发现，不少整车企业还是会担心补贴政策滞后性的问题。

福田欧辉客车广东工厂党委书记 刘东红：比方，按照现在的标准，一般两年之后才能拿到相应的补贴。滞后性造成的就是企业的日常运营成本增加。一个规模的客车企业，1万台车的国家补贴，如果补贴部分如果按50万来测算，一年差不多得50个亿。两年就接近一百个亿，一百个亿对任何一个整车企业来说，资金运营增进的压力确实比较大。

2018年，在上海、苏州、重庆、广东等地具体管理办法与指导意见纷纷出台，极大支持了氢燃料行业的发展。不过，过去纯电动车补贴政策刚出台之时，市场上曾出现不少骗补的现象。

为了回避此前新能源汽车发展中的各种陷阱，广东佛山南海区为完善相关氢能源车辆政策补贴体系，除出台购车补贴政策外，还在《佛山市南海区促进加氢站建设运营及氢能源车辆运行扶持办法的通知》中规定，“对符合本办法的氢燃料电池汽车给予运行补贴。”

据了解，政府的政策往运营方面导向是为了让补贴更好地扶持认真运营的企业，改善补贴滞后性的问题。

广东省佛山市南海区发展规划和统计局主任 蔡德权：从运营端进行车辆运营的补贴，在加氢站的建设方面是有奖励的，加氢站的运营方面也有奖励，还有车辆运营方面，对加气的价格也有补贴。现在，我们国家购车补贴是一次性的，比如，物流车运营2万公里以后，比如一辆车的50万或者30万一次性就补掉了，所以就导致很多企业的短视行为，比如，我的车运行到2万公里以后，把补贴领完就把车扔一边了。

补贴政策的持续出台刺激着资本市场相关概念股。根据万德统计，沪深板块中，涉及氢燃料电池的相关概念股有26支股票，自年初以来截至2月27日收盘，相关股票股价均有上涨。其中，涨幅最大的是全柴动力，涨幅达154%，其次是雄韬股份，涨幅达147%，第三是中通客车，涨幅为82%。

对于氢燃料电池行业的投资，分析师提醒广大投资者，氢燃料行业面临锂电池行业的竞争，属于小规模的行业；其次，此行业技术路线成本比较大，关键性问题没有解决；再次，警惕相关公司股票高估值带来的风险。

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