“如影随形”“有实无名”，这是“影子银行”最大的两个“标签”。在2013年银行的理财、信托等业务大规模增长的同时，摆脱不掉的“影子”也随之长大，而其中潜藏的风险也像达摩克利斯之剑悬在银行家们头顶。

    理财产品规模大增 “影子”规避监管套利多

    去年年中，“余额宝”等互联网金融产品趁流动性趋紧迅速崛起，不断推高收益率。这使得银行个人存款流失严重，揽储压力增加，银行不得不加紧发布理财产品以应对竞争。

    2013年商业银行理财产品规模依然延续此前攀升的势头。截至2013年末，中行非合并的理财产品存量为8380.15亿元，同比增长37.3%；浦发银行各类理财产品销售总量突破2.46万亿元，同比增长64.5%；中信银行全口径理财产品累计募集规模为12821.68亿元，比上年增长38.36%。

    尽管监管层多次为银行理财产品“正名”，不能将理财产品能全归为“影子银行”。但银行业理财产品仍是监管部门对“影子银行”风险监管的重点。中国银监会副主席阎庆民曾明确表示，“在具体执行过程中存在部分为规避监督和实现监管套利的理财业务，表现为影子银行产品。”

    业内人士表示，当下融资需求平稳增长，特别是房地产和地方融资平台融资需求旺盛，而在银行信贷投放受限的情况下，影子银行的发展仍将成为趋势。

    光大银行资产管理部总经理张旭阳介绍：“一些商业银行，尤其是小银行往往通过资产负债表的腾挪，将贷款转为同业资产，从而规避信贷监管，增加市场间市场融入资金，逐渐将同业资金变成了隐性的贷款投放。”

    金融问题专家赵庆明认为，货币市场基金同业资金并非都用于解决银行头寸，背后可能是银行将大量资金投向了信托、房地产等高风险领域。

    表外规模扩张难以抑制 风险已露端倪

    2013年，受经济大环境影响，各家银行利润增长普遍承压。年报显示，大行去年利润增幅维持在10%至15%，交行更是下降至个位。

    “受资本充足率、贷款规模、存贷比等监管指标的限制，各家银行为求提高资本收益率，吸收存款，规避监管，难抑制扩张表外规模的冲动。”张旭阳说。

    信托和理财规模大幅增长一定程度上印证了这点。数据显示，信托规模从2009年的2.05万亿元攀升至2013年度10.91万亿元；银行理财产品从2009年的1.9万亿元陡增至2013年的10.21万亿元。

    尽管“影子银行”弥补了金融服务的一些短板，有存在的合理性，但其“有名无实”，加大了金融体系杠杆比率。由于不透明与监管套利，“影子银行”没有受到相应的监管约束，潜藏的风险日渐暴露。

    近年来，银行理财或代销的产品本金或收益无法按约定兑付的事件时有发生，而日前中诚信托“诚至金开1号”的兑付问题，着实让不少投资者捏了一把汗。

    交行首席经济学家连平指出：“高速发展中的表外业务出现违约和兑付，应该引起商业银行更多关注。”

    张旭阳认为：“存贷比及贷款规模的管制下，商业银行为求更多经营空间，难免通过‘影子银行’出现监管套利的行为，不加以约束会导致整个社会系统性风险上升。”

    “影子银行”待化解 考验监管能力和改革力度

    “尽管我国部分‘影子银行’也存在风险隐患，但充其量只能是局部问题。”连平说。

    业内人士认为，“影子银行”目前风险不宜过分夸大。目前我国各类影子银行业务规模较小，衍生品不发达、杠杆率较低；而监管覆盖面相对较广，其风险可控程度也较高。

    “理财业务、信托兑付等‘影子银行’风险目前都在可控之列。”建行行长张建国认为，“影子银行”的监管正在不断完善，监管部门也在着手进行疏导、清理。

    银监会在2014年全国银行业监管工作会议上针对银行理财业务风险防范强调，银行要“建立单独的机构组织体系和业务管理体系，不购买本行贷款，不开展资金池业务，资金来源与运用一一对应。”

    “今后银行理财业务在发展过程中，不能简单从扩大市场份额和销售规模出发，应当综合考虑资本成本、综合收益和风险防范的问题。”连平建议，应做好表内与表外业务的防火墙，并做好应对预案，有效处置可能发生的各类风险事件。

    “对于商业银行来说，应在透明化及有效监管的基础上，给银行更多市场化经营空间。”张旭阳说，“在为银行松绑前，首先要是银行经营活动透明化，使银行负债表如实反映各项经营活动和风险，以避免监管套利发生。”

    专家建议，要想最大程度化解“影子银行”风险，一方面需要监管不断完善，不要给金融机构留可乘之机；另一方面需要深化金融改革，创造一个市场化、更高效的金融环境，为实体经济提供更多直接融资渠道，为投资者提供更多投资工具，促进“影子银行”向正规直接融资途径迁移。