去年8月接触，今年1月9000万元领投 浙江国资为何敢投张雪机车
杭州网 发布时间：2026-04-01 07:56
投资就是押注于人
投资张雪是有争议的。
彼时，张雪机车还在亏损，产品尚未被验证，创始人张雪在第一次创业时还离开凯越“净身出户”。可浙创投的动作很快：2025年8月接触，12月底完成投资决策——凭什么敢投？
“投资项目就是投资人。对实控人的判断，是最重要的要素之一。”程俊华说，他必须直接接触实控人。
第一次见面，张雪让他有些意外。“很多人对企业家的印象是沉稳、睿智、儒雅——显然他不是。一看就是大大咧咧的。”那天，张雪在走廊上大喊大叫着安排工作，声音隔着几间办公室都听得见。程俊华心里咯噔一下：这样的人，能管好公司吗？
他没有急着下结论。两轮深度交流后，他有了两个判断：一是高竞争行业需要这种雷厉风行的风格；二是周围人对他风格的接受度，比外人想象的要高得多。
“个性鲜明，但具有凝聚力。”程俊华总结，“只有一个能集聚人才的公司，才能很好地发展。”
程俊华仔细盘点了张雪的团队，确实高手如云：核心团队一部分是他从凯越带出来的，还有从其他公司来的资深高管。他还注意到张雪的直播间——不是单纯为了带货，而是做售后、耐心解答用户问题，引起了很多人的共鸣。
更让他动容的是2025年2月的那场危机。当时，公司发不出工资，张雪找朋友、找同行、找供应商，甚至找房东，硬是凑了700万元，把工资发了。“这样的人，你不会怀疑他的担当。”
用真金白银支持硬核创新
但担当归担当，真金白银投下去，关键还得看硬实力。张雪一开始“吹牛”：“我要融资，估值至少10个亿以上。”程俊华没有反驳，只是说：“值不值10亿元，我们先尽调。”
投决会上的争议集中在几点：一是赛道，摩托车行业整体增长仅4%至5%，竞争白热化，被很多人认为小众、慢增长、投资压力大；二是目前企业亏损较大；三是科技公司遍地的当下，草根创业者，未必被市场认可。
“这些问题必须一个个验证、解决。”程俊华说。
大方向上看，摩托车行业虽然低增长，但中国拥有顶尖的制造业水平和供应链管理能力，中国制造加速出海的趋势毋庸置疑。
关于亏损，程俊华进一步分析，主要是因为大笔研发投入——500CC机型研发投入巨大，同时还在开发7至8款车型，看似亏损，实则是在布局未来。
再看企业的硬实力。那三四个月里，浙创投团队一头扎进张雪机车，从多个维度反复验证。
首先是现场管理。他们去车间时发现，老板进了现场，员工们依旧自顾自认真工作，没有人抬头张望——这种定力，装不出来。
其次是文档规范。随机抽查的文档、原型图，每一份都对得上，经得起细查。
再看供应链能力。他们研究了张雪给供应链提要求的过程，发现他和供应商的关系，不是单向压价，而是一起成长。
最后是商业模式。产品数据有验证，销售数据公开可查，整个商业模式的闭环已经跑通。
而最打动程俊华的，还是张雪本人强悍的专业能力。
“他对摩托车有一种痴迷。”程俊华说，“他修过摩托车，也当过赛车手，对摩托车的了解非常深入。骑车的时候听声音就知道问题在哪里，凭独到的理解和技术能力，自己动手改装就能提升性能——这种能力在企业家中非常罕见。”
事实上，张雪当初离开凯越时是有遗憾的——他想砸钱搞研发、搞赛事，投资人却想尽快变现。
“但这正是我们想推动的。”浙创投的选择，代表了一种共识：一家国资机构，选择押注“长期主义”、支持“硬核创新”。
他的最终判断是：这家公司不仅有技术，也有扎扎实实的运营底盘。9000万元，就这样投了出去。
(原标题：去年8月接触，今年1月9000万元领投 浙江国资为何敢投张雪机车)
来源：浙江日报 作者：记者 朱承 编辑：陈周滢
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