投资策略：明确预期，两大主线

面对红利资产，尤其是银行板块，投资者应如何把握？张贵杰建议，首先应明确预期定位，降低对收益率弹性的想象空间。银行板块是红利资产的核心收益来源之一，其回报以股息为主、估值修复为辅，不宜以成长股的标准期待短期暴涨。

朱卓佳建议，选股可优先考虑两条主线：一是国有大行，股息率较高、波动相对较低，适合作为长期底仓配置；二是资产质量优良、区域经济基础较好的优质城商行。

操作思路上，两人均强调：应坚持重配置、轻交易，适宜分批布局，不宜一次性重仓介入。

多只银行股创出历史新高，是低利率环境下红利资产被重新定价的一个缩影。新高之后更需理性：股息是核心收益来源，估值修复是辅助变量。唯有厘清这一逻辑，红利投资方能行稳致远。

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