不断外溢的全球影响

美国国债占国内生产总值的比重，自2013年起超过了100%，2020年起更飙升至120%以上。如此高的债务和利息总额，使得国际社会很难不对美国偿债能力产生质疑。国际信用评级机构穆迪5月下调了美国主权信用评级，是继惠誉和标准普尔后第三家下调美国主权信用评级的主要国际评级机构。中国、爱尔兰、瑞士等国近期也选择减持部分美债，在美债投资上释放出保守信号。

长期以来“借新还旧”的美债循环把戏，正面临越来越大的挑战。

美债不仅关乎美国内政，更因其在全世界范围内持有者众多、持仓规模巨大的特点，而具备了投资理财产品的属性。一方面，“借新还旧”的本质是将偿债压力转嫁给“债权国”，用全世界的钱填补美国的开支，另一方面，美债利率波动以及与美国偿债能力紧紧绑定的信用问题，也会影响全世界美债投资者的切身利益。

美债规模持续高速扩张，势必加重偿付压力，犹如一枚悬于美国乃至全世界头顶的“巨型未爆炸弹”，仍在不断膨胀，推高债务违约风险，为全球金融体系带来更多不确定性。

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