难回头的花钱“高速路”

美债规模激增的另一原因，是美国政府支出长期高企。近十年来，美国政府年度总支出始终保持在5万亿美元以上。自2020年首次突破7万亿美元以来，这个数字再未回落至6万亿美元以下。

比如，受疫情影响，2020年以来，美国卫生与公共服务部支出占比最高且逐年攀升，仅2024年一年的总支出便接近2万亿美元；社会保障局近五年年度支出维持在1万亿至1.5万亿美元之间。

又如，2022年至2024年，受乌克兰危机和巴以冲突影响，美国每年仅对外援助支出就高达约700亿美元，相较2021年的年度支出超出近200亿美元。截至目前，美国2025年财政支出也已接近6万亿美元，美国政府支出增长目前仍未有减速迹象。

雪上加霜的是，自2022年6月以来，美联储为应对通胀启动加息，此举使得美债利率上升。据美国政府数据，截至2025年7月，由于利率上升和通胀上升导致利息支出增加，美国国债仅利息部分就已超过1万亿美元，为2025财年联邦总支出的17% 。

因此，如今美国政府与美联储之间上演的降息博弈，也就似乎成了必然。苦于美债超高利息的美国政府太需要缓解偿债压力，且若美国政府对美联储的控制加深，美联储吸纳美债的阻碍也有望减小，美国政府直接通过美联储融资，也将更加便利。

• 上一页
• 1
• 2
• 3
• 下一页
• 全文阅读