中国新闻周刊消息 号称国内最“硬核”航空公司的山东航空股份有限公司（以下简称山东航空），退市了。

2023年7月7日，山东航空结束了在B股的最后一个交易日，随后在7月10日被正式摘牌。

近年来，山东航空因飞行员敢于挑战恶劣天气等特点而闻名，其“战斗机”式驾驶风格得到不少旅客的认可和喜爱。

山东航空还曾为此发布声明，称部分网友、自媒体发布传播以“闪电航空”“硬核山航”“中国俄航”为标签的有关内容，有的属于偏爱，有的只是“调侃”，部分偏离客观情况，恐致公众对航空安全和航班运行的严肃性、严谨性产生认知偏差。

2019年，山东航空进入亚太地区大型航空公司到港准点率前十名，并在国内排名第一；2023年2月，其继续以准点率96.27%，位列全国第一。

顶峰时期，山东航空与深圳航空、厦门航空、四川航空一起，被称为“四大地方航空公司”。在退市之前，由于经营状况，山东航空已被中国国航收购，成为其子公司。

缘何走向退市？

与过去几年因“硬核”、不晚点而声名鹊起形成鲜明对比的是，山东航空近年来的经营情况，一直不尽如人意。

山东航空成立于1994年，2000年在深交所B股正式上市交易。

山东航空退市的直接原因是2022年度审计期末净资产为-78.07亿元，为负值，触及深交所《股票上市规则（2023年修订）》第9.3.11条规定的股票终止上市情形，被迫退市。

截至2022年底，山东航空拥有波音 737 系列飞机 132 架。目前，山东航空以济南为总部基地，在青岛、烟台、厦门、重庆、北京、乌鲁木齐、贵阳等地设有分公司和飞行基地，经营航线超200条。

众所周知，疫情对民航业造成了巨大的冲击。今年5月，国家民航局发布的《2022 年民航行业发展统计公报》称，2022年，全行业完成旅客运输量25171.32万人次，比上年下降42.9%。国内航线完成旅客运输量24985.25万人次，比上年下降43.1%，

山东航空自然无法幸免。最近三年，山东航空持续亏损，2020年亏损23.82亿元；2021年亏损18.14亿元；2022年，营收77.19亿元，亏损则达到了 69.07亿元，甚至接近营收额。这三年，山东航空合计亏损111.03亿元。

截至2022年底，山东航空净资产为-78.07亿元，资产负债率为124.93%。最新数据则显示，2023年一季度，山东航空总资产307.7亿元，总负债390.67亿元。

除了整体形势的影响，山东航空自身经营情况同样不容乐观。在疫情暴发前的2019年上半年，山东航空已经出现亏损。

资深民航分析师、中国民航高质量发展研究中心专家綦琦对中国新闻周刊表示，除了疫情冲击和油价暴涨这些行业共性原因，航线原因同样不可忽视。

“由于山东地理位置特点，京沪高铁开通后，将北京到济南、青岛等城市间的通达时间控制在1.5小时和3小时左右，高铁极强的替代性展露无遗。”綦琦表示。

有交通行业专家指出，高铁网络直接冲击民航800公里以下的市场，对800～1000公里的市场，也会产生一定替代。

山东航空对济南和青岛，有一定依赖性。据统计，山东航空最繁忙的20条航线，是其“利润奶牛”，绝大部分由山东省内出发，其中10条由济南出发、7条由青岛出发。其中最繁忙的一条，是由青岛飞往上海的航线。

雪上加霜的是，2021年8月，青岛流亭国际机场正式关闭，转场后，青岛胶东国际机场投运。胶东国际机场则距离青岛市区距离达60公里。

与此形成鲜明对比的是，青岛辖区内，拥有青岛站、青岛北站、青岛西站等10多座高铁站，其中车次较多的青岛站，位于主城核心区，高铁出行的便捷性被进一步放大。

此外，国际航线的缺乏也对其经营产生较大影响。资深航空分析师林智杰认为，疫情期间，国际客货运航线是航空公司的“救命稻草”，山东航空只保留了一条国际客运航线，扭亏难度相对其他公司更大 。

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