在Ａ股市场连续下跌，指数频创新低之时，中国证监会再次降低证券、期货交易费用。这一消息刺激两市股指小幅反弹，不过深证成指盘中还是再创新低。

　　看来节节下滑的股指已经不易为政策所左右，而是需要经济回暖、上市公司盈利状况改善等多方因素助推，众人拾柴才能火焰高。

　　交易费用连降

　　证监会２日宣布，自９月１日起，大幅降低Ａ股交易经手费、过户费和期货交易手续费。这是今年以来监管层第三次宣布降低相关交

　　今年４月２７日，四大期货交易所宣布降低所有期货交易品种的手续费标准，各品种降费比例从１２．５％到５０％不等，期货交易所手续费水平整体下降３０％左右，并已于６月１日起开始执行。

　　４月３０日，沪深两市和中国证券登记结算公司宣布，降低Ａ股交易的相关收费标准，总体降幅为２５％。调整后，沪深证券交易所的Ａ股交易经手费将按照成交金额的０．０８７‰双向收取。

　　而经过此次调整，沪、深证券交易所Ａ股交易经手费将按成交金额的０．０６９６‰双向收取，降幅为２０％。

　　中国农业大学教授常清表示，降低交易手续费，代表了交易市场迈向“高效率、低成本”的正确方向，参与市场的投资者有望降低交易成本，但增强市场对投资者的吸引力仍依赖于进一步的改革。在常清看来，股市发展到现在更多应突出“投资”市场而非“融资”市场，期货市场也应更多与国际互动。

　　按照证监会的统计，以２０１１年市场成交量计算，年内三次下调交易费用，证券、期货市场合计可减轻投资者交易成本１５５亿元，其中证券市场为６７亿元。

　　尽管证监会几次下调交易费用，甚至放出消息表示正在研究降低印花税，但是利好消息带来的影响有限。

　　虽然８月３日沪深股指最终双双小幅上涨，但是深证成指盘中８９５７点的阶段新低还是让投资者大跌眼镜。大宗商品市场上工业品、农产品也双双低迷，表现弱势。

　　市场人气跌至冰点

　　作为监管部门的工作重点，降低资本市场交易成本的成绩显而易见，然而在基本面不容乐观的大背景下，市场所期待的政策“救市”边际效用递减。

　　记者在上海肇嘉浜路上一家本地券商最大的营业部采访发现，目前来办理新开户或者过户的人几乎没有，而这家营业部的市场总监更是顶着巨大的开户数压力，“现在靠佣金这样的价格战根本吸引不了客户，都是通过各种各样的关系，才能找来几个开户的。”

　　来自中国证券登记结算有限责任公司的数据显示，７月２７日当周Ａ股新增开户数仅有８．８万户，已经连续４周保持在１０万户以下，而在今年３月份，这一数字基本保持在２０万户以上。

　　而当周参与交易的Ａ股账户数降至７１５．９８万户，创下自４月份以来的新低。

　　作为第一家公布半年报的上市券商，光大证券上半年经纪业务营业收入同比减少２５．０７％。

　　市场低迷，竞争环境严峻的局面下，靠天吃饭的经纪业务面临巨大挑战。而这种压力在期货行业更甚。

　　东证期货总经理党剑表示，由于前一次交易所降低手续费时期货公司也对客户手续费进行了大幅调整，期货公司面临客户要求继续降低手续费的压力。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙认为，在众多政策中，降低Ａ股相关交易费用对市场构成直接利好，体现了管理层让利于民的管理思路，不过这一政策的信号意义更大。

　　实际上，正是在４月底出台降低交易费用的消息之后，Ａ股市场迎来了一轮深度调整。在市场人士看来，与下调交易费用这一相对较弱的利好相比，退市制度这样的利空消息来得更为猛烈，造成了整个市场的恐慌下跌。

　　股市等待经济企稳信号

　　作为证券、期货行业的监管部门，证监会近来频频“喊话”，但无论是强调蓝筹股的投资价值、强调Ａ股股息率并不低，还是连续出手下调交易费用，都不足以吸引市场人气。

　　即便是证监会“积极协调有关部门研究降低印花税”这一重磅消息也被部分市场人士质疑其有效性。

　　实际上，作为经济的晴雨表，在经济增速回落的大背景下，要求Ａ股走出一波独立行情，并不现实。

　　国金证券分析师徐炜认为，Ａ股市场目前的弱势所反应的预期一方面是宏观经济处于下行压力中，政策没有能再提供额外的信心；另一方面股市制度性建设带来的长期好处还在远处，但短期阵痛却切切实实。

　　国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会１日发布的数据显示，７月份中国制造业采购经理指数ＰＭＩ为５０．１％，较上月回落０．１个百分点。被解读为“缓中趋稳”的制造业ＰＭＩ指数显示中国经济正在底部徘徊，而这也可能预示着股市底部的出现。

　　即将公布的７月份宏观经济数据将进一步确认中国经济的表现，从而给股票市场传递一个更为准确的信号。对此，人们应投入更多注意力。