上海新兰德：五连跳魔咒如影随形 蓝筹护盘执迷不悟

周五大盘震荡调整，个股跌多涨少。以金融、地产、石油、石化为代表的蓝筹板块相对抗跌，力保大盘当天未破2500点。其中，华夏银行、宁波银行、南京银行、中国太保（601601）等金融股逆势飘红，报收小阳线。与金融板块联动的房地产板块，在渝开发（000514）、中天城投（000540）、绵世股份（000609）盘中冲击涨停的刺激下，不少相关个股拉出中阳线。此外，中国石油（601857）、中国石化（600028）等权重蓝筹股午后一度上涨1.5％左右，也在一定程度上抵消了其他多数行业板块对大盘产生的负面影响。但是，需要指出的是，游资与机构投资者在金融、地产为代表的蓝筹板块上，分歧由来已久，至今未发生根本性改变。而且，金融、地产、石油、石化等板块权重较大，场内存量资金却有限，这些蓝筹板块持续大幅反弹的难度相当大。如果违背市场内在规律，继续执迷不悟强行启动蓝筹股护盘，那么最终必将遭到市场的纠正。

综观其他各行业板块，多数个股受到资金面严重失血的影响，做多动力明显不足，多杀多的局面再次出现。显而易见，各行业板块难以形成做多的合力，进而推动指数持续强势上行。今年5月26日，大盘位于2625点之上时，我就已经明确指出“大盘后期将出现"五连跳"”。在我的“百点长阴”魔咒下，多头几次试图通过拉抬蓝筹股来撬动大盘，最终都以失败告终。经过近期蓝筹股的反复折腾后，场内有限的做多能量也被消耗得差不多了。因此，后期大盘将继续震荡调整，并最终完成“五连跳”。

山东神光：角色互换 前期底部面临二次考验

1、周五沪深股指低开低走，选择向下突破。沪指最低探至2505点，再次逼近2500点整数关，收盘下跌1.84％；深成指跌破万点大关，收跌1.93％；创业板指数继周四暴跌5％之后，周五再度暴跌6％，破位态势相当明显，近期走势不乐观。沪深两市合计成交1459亿元，较周四放大14％，属于典型的放量下跌。从消息面来看，虽有社保拟将股票投资比例提高至30％的利好，但较前期实质增幅只有5％左右、约350亿元，对于目前A股市场来讲，有些微不足道，且属于未来的预期，因此市场对该利好反应较为平淡。导致周五股指继续回落的主要因素，应是农行的高定价。其二级市场的合理价格区间不过在2.8-3.1元，而三大投行却报出了3.02元的惊人底价，如此一步到位，即便成功发行，未来仍有破发的嫌疑，而一旦破发，对整个A股市场的杀伤力不容小觑。除了即将出航的农行航母之外，周五还有唐山港(2亿股)发行，并4只中小板新股上市，短期资金面再次趋紧，也是行情走势偏弱的一大原因。

2、从技术面来看，短线不甚乐观，原因有四：第一，沪深股指的日K线双双以中阴线报收，本周的周K线则将上周的反弹阳线全部吞没，30分钟和60分钟K线也已明显向下破位。第二，近日诸多时间之窗开启(见昨天大势预测)，行情选择了向下突破，后市行情不甚乐观。第三，沪指近期从2491点反弹到2595点，共计反弹104个点，回调80％的关键点位于2512点，周五沪指将该关键点击穿，后市有望再创新低。第四，从形态来看，5月下旬以来的反弹，颇像是一个下降三角形，即低点保持在2481-2491点一线，而反弹高点渐次走低，一旦向下跌破低点支撑，有可能再下一个台阶，形态高度接近200个点。

3、从盘面看：前期的强势股、小盘股“大踏步”补跌，前期的超跌股银行、保险、地产小幅上涨。创业板指数下跌6.06％，创上市以来单日最大跌幅，创业板88只个股只有回天胶业（300041）飘红，但也无法“回天”，其余87只全部下跌，其中立思辰（300010）、华测检测（300012）、赛为智能（300044）、吉峰农机（300022）、万邦达（300055）、爱尔眼科（300015）、金亚科技（300028）、机器人（300024）、金亚科技（300028）9只个股跌停。从下跌的行业板

4、操作策略：18日，沪深300股指期货6月合约平稳交割，期指交割导致现货市场大幅波动的担心再次落空，银行和地产股走势趋稳居功至伟。中小盘股大幅下跌并非是被大盘拖累，反而是它们拖累了大盘，本周两个交易日沪深主板跌2％，中小板跌6％，创业板跌11％。农行7月6日IPO，央行连续四周净投放5150亿元，为农行IPO成功做准备。高估值和前期的安全性品种医药股领跌，行情尽显熊市特征。后市有两种可能，一是小盘股带动大盘向下破位，二是大盘继续筑底，小盘股继续“价值回归”。总之：目前大盘无“涨”可言，操着上建议继续控制仓位，多看少动。仓位控制在半仓以下，下周回避高速公路等安全性品种，可开始关注人民币升值的收益板块。

长城证券：强势股补跌展开 大盘底部渐明

午后股指双创盘中新低，分时图一度构筑的止跌平台在临近两点半时再度被打破，放量跳水导致红盘家数仅百余家，权重股中的有色、煤炭小幅打压股指，银行、地产等早盘活跃的品种冲高回落，对股指再度构成反压，板块上看，虽然重庆的部分品种一度放量拉高，但对市场营造整体做多氛围影响不大。

今日跌幅居前的主要为智能电网、小盘、百元股、医药股，特征均为前期逆势走强未跟随大盘下跌或近期反弹幅度较大的超跌品种，由于医药板块基金前期超配较多，也是抗跌强势股的市场代表，昨日逢利空杀跌后今日的再度放量跳水对于其它强势股给与了方向性指引。这也是底部特征之一，若大盘权重股不出现打压走势，强势个股的风险一旦释放完毕，将对大盘反弹减少一定阻力，权重股及超跌股能否止跌企稳少受拖累将是考验底部的重点。

金百灵投资：A股进入新一轮调整 高估值品种回落重挫大盘

早盘A股市场并未领会外围市场企稳的走势格局，反而承接周四高开低走的格局，在早盘出现小幅低开的格局，其中上证指数以2556.6点开盘，向下小幅跳空低开3.64点。随后虽一度探底，但由于金融地产股的活跃，大盘企稳回升，上证指数最高摸至2568.86点。只可惜的是，跟风买盘不振，大盘无奈再度走低，午市后更是在电力设备股、医药股等品种大跌的推动下，大盘出现跳水行情，上证指数最低探至2505.33点，尾盘以2513.22点收盘，下跌47.02点或1.84％，成交量为742.3亿元。

由此可见，今日A股市场出现了让市场大跌眼镜的走势，一方面是因为外围市场相对强硬，但A股市场却逆全球市场而下跌。另一方面则是利好消息不断，尤其是关于社保基金投资A股的比例将提升的信息。更为重要的是，银行股、地产股在盘中还一度崛起。但可惜的是，难适医药股、电力设备股等诸多高估值板块回落的压力，由此可见，A股市场在近期已进入到新一轮的调整行情中，前期是以行业不佳为调整由头，近期则是以高估值为调整由头，如此来看，大盘短线的确不易过分乐观，操作宜谨慎。

联讯证券：股指反弹还要等政策底的到来

今日大盘走势分化严重，大盘股走势虽然疲软但没有出现大跌，中小盘板块下跌幅度较大，其中创业板和医药股跌幅位居前列，全天几十家股票跌停，上涨家数不到2成。

后市而言，目前大盘还处在底部区域中的一个阶段当中，中小板块短期还将面临一定的调整压力，大跌之后股指底部的出现应该是远远落后于政策的底部，而现在看来政策底似乎还没有那么快的到来，因此短期大盘还将在底部徘徊，中小盘如果在这几天杀跌过程中偏离大盘过多的话也将会在短期内迅速反弹，因此如果近期套在中小板的投资者也不必太过担心。操作上，由于近期权重股和中小板分化比较严重，传统的上证指数不足以反映很多的走势情况，如果持有中小板仓位较重的投资者更应该关注中小板综指的走势。仓位上还是没有什么太大的变化，在市场难以走出底部区域的情况下依然建议尽量低的仓位去参与市场的交易，保持对市场的感觉，建议最多不超过3成仓位。