这两天，张雪机车夺冠，其背后的浙江省国有资本运营公司旗下浙江省创业投资集团有限公司也在多个平台登上热搜第一。

面对这场“爆火”，不少人评价浙江资本“运气真好”。然而，敢在企业亏损期重金押注的国资风投，凭借的不仅仅是运气，浙江资本背后有着独到的投资逻辑和完善的支持体系。

今天，我们就来盘一盘，“张雪机车”们背后那个神秘的浙江耐心资本天团。

“运气”背后的投资逻辑

不少人好奇，浙江国资为何会青睐一家成立不到两年、2025年还处于亏损的初创企业？浙创投有自己的投资逻辑——聚焦先进制造、新能源等产业。

这也是浙江耐心资本的共同逻辑，围绕新一代信息技术、高端装备以及科创、专精特新等产业，投早投小投硬科技。

受益的，不只是张雪机车。中国民营航天的领军企业蓝箭航天，背后也有浙江资本的身影。

“蓝箭航天离不开浙江省各级政府在政策要素上的务实支持和耐心资本的长期陪伴。”蓝箭航天党委书记、副总裁田耀四深有感触。

2021年，商业航天产业前景尚未明朗时，浙江省政府投资基金就出资1亿元，带动社会资本支持嘉兴蓝箭航天中心建设；2024年，又协助蓝箭航天引入国家制造业转型升级基金的9亿元投资，推动可重复使用技术持续迭代。

千寻智能是国内唯一同时被小米、宁德时代、华为、京东战略投资的具身智能企业。创始人兼首席执行官韩峰涛，是浙江大学自动化系校友，曾在公开场合表示：把企业落在杭州，就是因为浙江的创投环境好。回看企业发展路径，从2024年设立到最新一轮融资，背后都离不开浙江省科创母基金及参股子基金的多轮支持。

这些年，浙江耐心资本的方向始终清晰：瞄准前沿科技和产业趋势，陪跑一批处于跃迁关键期的硬科技企业。宇树科技、强脑科技、云深处、群核科技等“杭州六小龙”，均是其“手笔”。从这个角度看，浙江耐心资本投资张雪机车，一点也不意外。

浙江资本的家底和优势

投资，浙江是有优势的。

从源头看，浙江省级政府投资基金经过17年发展，已形成超3000亿元的基金群规模；500亿元浙江社保科创基金成功落地；总规模745亿元的“4+1”专项基金精准发力。

从市场活力看，浙江拥有大量嗅觉敏锐的民间资本，与政府基金形成合力。

先看政府层面。这些年，浙江通过引进国家级资金、联动市县基金、带动社会资本等方式，构建起多层次基金体系，总规模达3000亿元，支持1800余家省内企业，覆盖了“种子—天使—成长—并购”全阶段。耐心资本的规模、质量和综合效应明显增强，走在全国前列。

2025年10月，浙江耐心资本再落一子——由浙江省、全国社会保障基金理事会、中国农业银行共同发起设立的浙江社保科创基金落地浙江，首期500亿元。

有人会问，相比其他资本，耐心资本的优势到底在哪？

一是存续期较长。以浙江社保科创基金为例，相比一般基金常见的8至10年存续期，这只基金存续期长达18年，为硬科技和原始创新项目提供长期资金支持，真正能做企业的“长期伙伴”。

其次是完善的容错机制。对政策类基金，不以保值增值为主要考核指标，而是转而侧重科技成果产业化、早期项目孵化等战略成效；不以单个项目论英雄，而是看被投项目带来的长期价值。

正是在这样的导向下，像宇树科技、蓝箭航天、强脑科技等硬科技企业，即使没有快速的市场回报，也能得到资本的长期陪跑。

“4+1”专项基金，同样战果累累。就拿去年底浙江评选出来的96家“科技新小龙”企业来说，其中三分之一得到了基金直接或参股子基金投资，可见其投资科创企业眼光之毒辣。

前不久，逻辑比特和浙江大学、浙江大学杭州国际科创中心共同完成的《高连通架构超导量子芯片的关键技术与应用》，荣获2024年度浙江省技术发明奖一等奖。这家企业，正是浙江省科创母基金（“4+1”专项基金中的“1”）重点布局的量子计算标杆企业。正如基金名称所传递的理念那般，支持硬科技企业勇闯“无人区”，发挥战略引导作用。

再看市场方面，浙江是民营经济大省，民间资本充足。在浙江国资的引领带动下，可以撬动更多社会资本投入科创重点领域，进一步放大浙江的投资规模和影响力。

• 1
• 2
• 下一页
• 全文阅读